近期由於美國IBM等著名公司因沒有完全報告其銷售子公司的收益，美國聯邦調查局正在調查這些公司的賬戶，使得市場擔心這些公司虛報利潤，造成了美國股市小幅回調。這也是美國道·瓊斯指數在近期始終不能站穩於10000點大關之上以及納斯達克指數始終不能站穩於2000點之上的主要原因之一。

同時，這也是近期美元匯率回落整理的重要原因之一。綜合反映美元匯率指數———美元指數從1月28日的高點120.51點，下跌至目前的118.50點附近，跌幅達到了1.5%左右。

在一般正常情況下，美國經濟、企業盈利、美國股市和美元匯率之間存在一定的聯動關系：即美國經濟好轉，美國企業盈利上昇，推動美國股市回昇，有利於美元匯率上揚。反之，則會給美元匯率帶來壓力，甚至造成下跌。

美國『9·11』事件後，美國股市和美元匯率之間關系顯得更為緊密。『9·11』事件爆發後，美國官方采取了積極的貨幣政策和財政政策，使美國經濟迅速走出低谷，特別是今年1月份以來美國經濟出現了較大的轉變，具體表現在：零售銷售出現回昇、失業率下降、國內生產總值出現增長、商品庫存不斷下降、消費者信心持續上昇等，同時許多企業盈利開始增加。

美國股市在經濟恢復的情況下，出現了大幅回昇。去年『9·11』事件後，道·瓊斯指數在9月21日最低跌至8063.50點，同時納斯達克指數最低跌至1387.06點，而在今年1月7日，道·瓊斯指數最高昇至10300點，在1月9日納斯達克指數最高昇至2098點，兩者的昇幅分別達到22%和51%。美國股市上昇也帶動了美元匯率上揚，美元指數從111.4點最高在今年1月28日最高昇至120.51點，昇幅達到8%以上。

但是美國股市和美元匯率之間也存在一定的特殊性。在大多數情況下，美國股市上昇，美元匯率基本以同步上昇居多，但是在美國股市下跌時，美元匯率表現將會有所差異，也就是美國股市下跌時，美元匯率也不完全下跌。

那麼如何來判斷這點呢？這裡有一個觀察點：當美國股市下跌時，如果市場的資金流向於美國債券市場，資金沒有撤離美國資本市場時，則對美元匯率影響是有限的；如果市場的資金並未流向美國債券市場，而是撤離美國資本市場，這時將會造成美元匯率下跌。

今年美元匯率的走勢，關鍵還是要看美國經濟在今年的具體表現，以及美國股市是否能繼續保持回昇走勢？

假使今年美國經濟保持較好的增長勢頭，美國企業盈利水平不斷上昇，這樣美國股市極有可能會去上試2000年1月份的歷史高點，那時美元匯率突破去年7月6日的近3年以來的高點121點，也是理所當然的事情。