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本周,華安創新證券投資基金於9月4日正式亮相,招募說明書對此次發行的具體事宜進行了詳盡的說明,隨後,南方穩健成長基金巡回推介會也於9月5日在上海舉行,第二只開放式基金將於月內面世。此舉意味著中國第一批兩只開放式證券投資基金於9月份進入證券市場。市場為之一震,全周股指大幅放量反彈,並保持相對高位窄幅整理,創下近期少有的繁榮局面。
實際上,投資者更關心開放式基金可能購入哪類股票,為投資者帶來哪些投資機會,為以後的買賣操作提供參考,這需要從開放式基金的特點進行分析。
『不好進好出』個股:防止擠兌式集中贖回
開放式基金最大不同於封閉式基金之處在於,一旦開放式基金業績不佳,就可能即時引發大規模擠兌式集中贖回現象,在短時期內,一方面大幅度縮小基金規模,一方面大幅度降低資產淨值,導致基金價格連續跳水。所以一定要嚴格控制此種現象的發生。這就要求開放式基金在建倉時要時刻注意選擇便於即時套現的個股,大量套現所持籌碼,以隨時應付贖回所需大量現金。一般認為大盤國企藍籌股具備這種特征,即市場中通常所說的『不好進好出』個股。大盤國企藍籌股長期市場表現為,相對大量購入難以大幅拉昇股價,所謂『不好進』;相對大量拋出難以大幅打壓股價,所謂『好出』。實際上就是開放式基金很可能大量持有市場反應遲鈍的低價國企大盤股,以確保便於套現。
『好進不好出』個股:保持淨資產穩定增值
開放式基金也是基金,是基金就必須力求長期保持淨資產穩定增長,這就不可避免要求開放式基金還要持有成長股,以保持業績增長。該類個股可能主要表現為中小盤高科技績優股。一般認為該類個股的市場表現是『好進不好出』,即無需大量購進就可實現股價大幅上揚,所謂『好進』;無需大量拋出就可能引發大幅跳水,所謂『不好出』。實際上其最重要的基本面特征是盤小績優,極富成長性。開放式基金入市後,很可能大量持有市場反應敏感的小盤中高價績優成長股,以確保資產增值,該類股票購入後,可能中長線持有,並不急於短線套現,其實該類個股也很難在短期內套現,因為短期內大量套現可能引發股價大幅下挫,影響淨資產上昇速度。
毫無疑問,市場中不存在任何投資人去選購『不好進不好出』的個股。理所當然,市場中任何投資人都會去求購『好進好出』的個股,但是,也許市場中實際不存在該類個股。
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