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本周二A股低開並失守前低2850點,但其後買單湧入,最終股指有所上漲。截至收盤,滬指漲0.44%至2913.84點。盤面看,題材股、中小板表現相對較強,創業板綜指大漲3.22%。
大盤止跌回穩應與多重因素相關,重要原因之一應是『部分杠杆類資金已提前減倉』。兩融持續下降已有好一陣子,目前已低於萬億大關。在私募方面,前期許多私募就已減持。須指出的是:這些私募未必真輸了多少,許多私募可能僅因擔心清盤而作些預防性減持。如果事實果然如此,那麼絕大多數私募力量是得到保留的,這股力量隨時可轉變為護盤力量。這兩天創業板表現不錯,筆者相信多少應與此相關。
大盤抗跌另一因素,應與上周五殺跌本身就屬於『意外』相關。大家知道,上周五是期指交割日,中午有些聳人聽聞的利空就不一定是巧事了,故那樣的殺跌就不可完全當真。目前既然期指已經交割,這些做空勢力應至少暫時收斂。
第三個支橕因素是官方力挺人民幣。這回官方采取的措施是對境外人民幣征收存款准備金,這就進一步增加了那些『融入人民幣拋售的投機客』的操作成本。
A股已展現出韌性無疑,顯然較前兩次股災時強得多,但是否已經找到底部,卻仍需觀察。
昨港股並未理會A股上漲,而是繼續殺跌,這顯然會拖累含H股的權重A股。未來A股若想進一步走強,也只能更多地依賴創業板等題材股,這似乎顯得比較困難。
人民幣雖已穩住,但若想人民幣繼續穩定,央行便無法寬松過度,降息基本上已不用想了,就算是降准也極可能拖延一陣。流動性應為A股最重要的基本面之一,當流動性受抑制時,A股的走勢顯然會更加艱難。
其實寬松政策原本並不會必然地壓制本幣,當貨幣注入能扭轉實體經濟頹勢時,這種情況下寬松是能提振本幣的。然而問題是:現在的寬松似極難提振實體,只是滿足了『借新還舊』需求。