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上周四A股單日反轉,但周五殺跌。這樣的殺跌雖也有市場自身原因,但一些謠言也起推波助瀾作用。周五上午11時稍後,有媒體報道稱,『部分銀行停止接受中小創類股權質押』。
周五為期指交割日,這個時候有負面消息的確會令多頭難受。再說了,多空原本就非涇渭分明,翻多或翻空也只在一念之間。
盤後證監會稱,一旦發現任何機構和個人利用傳播媒介實施內幕交易、操縱市場、證券欺詐等違法違規行為的,證監會將依法予以查處。然而此時已收盤,跌幅已定。當前市場有各類杠杆,故經不起跌,有時下跌僅是因為誤會,以元旦後屢發的熔斷為例,熔斷制度雖與股票基本面無關,但杠杆資金卻因暴跌而被迫減倉,從而就形成惡性循環,迄今仍未擺脫。
事實已多次證明中國股市不適合杠杆,故筆者認為,就算不能取消杠杆,至少也該降低融資比例。以兩融為例,100元本金頂多只可借30元,不能再多了。即便如此『低』,也不見得就不會爆倉,股票兩次腰斬便也差不多了,這樣的股票在歷史上其實是多如牛毛的。
當然了,現階段股市較弱,故暫不宜壓縮杠杆。然而股市早晚會走穩,不可能永遠是熊市。當輪到牛市時,不能好了傷疤又忘了疼,屆時應可通過『不動存量但限制增量融資比例』方式平穩過渡到低杠杆狀態。
大盤既已殺跌,周末若無『夠份量的利好』,大盤或將下試2850點,不過目前投資者不必恐慌,更無需於超低位置胡亂殺跌,畢竟這兩周個股跌幅已很大。
若仔細觀察這兩周殺跌,除熔斷那兩天外,許多個股並不像前兩波股災時那麼毫無支橕,不少個股在下跌時顯得有些勉強。按一般的人性來看,融資客多少會吸取前兩次股災教訓而主動減倉,故拋盤不再於低位『集中』湧現,這應是跌時顯得較勉強原因之一。還有,監管層數月來一直在努力去杠杆,故目前借錢炒股者應少得多,特別是場外配資這塊。