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今年以來一路高歌猛進的A股市場近期陷入震盪之中,而牛市中申購新股由於“低風險高收益”的特點顯示了強大的吸引力。業內人士表示,隨着新股的密集發行,專注新股投資的“打新基金”或成波動市迴避風險的選擇。
打新基金年化收益率遠高於同期理財產品
據Wind數據統計,自2014年6月18日IPO重啓,新股上市後20日內個股累計漲幅最高達781.47%,最驚人的莫過於今年3月下旬上市的暴風科技,上市後連續29個漲停板,每申購單位理論上可獲利72505元。可以說,投資人只要中籤,收益都相當可觀。
不過個人投資者申購新股中籤率普遍偏低,大多在1%以下,公募基金則具有天然優勢。統計顯示,今年以來公募基金累計獲配2000餘次新股機會,中籤效應顯著。自2014年6月以來,打新基金平均年化收益約16%。對於普通投資者而言,與其打新股碰運氣,不如借道打新基金,分享新股投資盛宴。
來自長江證券的報告顯示,2014年新股投資基金的平均收益率高於8%,收益率曲線基本呈直線向上。華泰證券研究員郝曉琳也預計,“未來打新基金預計年化收益在8%-10%左右,遠高於同期市場上一些低風險收益率品種。”
以最早推出打新基金的國泰基金爲例,去年6月至今,國泰民益共打中58只新股,今年以來收益率爲8.54%。國泰濃益共打中43只新股,今年以來收益率爲10.22%。新股上市後的收益對基金淨值貢獻明顯。
“專注打新的基金具有收益穩定、風險低的優勢。”華泰證券基金研究員王樂樂說,打新基金成了波動市迴避風險的選擇。
四大標準選擇打新基金
據記者瞭解,由於證監會在合規方面的要求,並沒有官方的“打新基金”定義,只要在一定時間內、專注於參與申購新股的公募基金,都可以泛稱爲“打新基金”。
業內人士表示,“打新基金”並不會在基金契約裏對其產品投資範圍貼上“打新專用”的“標籤”,因此,投資者在尋找“打新基金”的時候,需要從多維度進行辨別,並且實時跟蹤。
——基金倉位。作爲專注打新的基金,其股票倉位不會很多,一般平均倉位不會超過30%。相反,其投資組合中,債券的配比會更多,一般配置短融等流動性好、風險低的券種。此外,大量的銀行協議存款也是“標配”,其存款淨值佔比可以達到80%以上。
——業績比較基準。較爲典型的打新基金,在產品設計之初會將業績比較基準定爲固定收益率。比如一年期定期存款基準利率+3%、三年期銀行定期存款利率等等。
——投資風格。從混合基金來看,其打新基金的投資風格一般爲平衡型;保本基金投資風格則一般沒有明確的界定。
——淨值波動率。如果一隻基金專注於新股投資,其淨值波動率一般很小,從淨值走勢圖來看,在特定的時間區間內,基金淨值可能會出現相對快速上漲的過程,這主要是新股上市後的貢獻。
下半年更多打新基金將涌現
4月底證監會公開表示,將每月核發一批新股逐漸提高至兩批,公募基金募集的打新基金數量也在4月前後迎來新的高峯。據統計,4月份積極參與新股報價的基金已超過100只,而2014年全年發行的新基金總數才348只。
5月以來,已有國泰基金、廣發基金、泰達宏利基金、國聯安基金等多家公司推出了十餘隻或將參與打新的混合基金品種。好買基金研究員魏璐認爲,新股發行節奏的加快會顯著利好專注打新的公募基金,預計下半年會有更多專注打新的公募基金出現。
“新股發行頻次加快已在市場預料之中,短期市場可能有波動,但我們判斷實際凍結資金時段對於全市場的影響有望進一步減弱,中長期牛市邏輯不改。”魏璐說。
對於2015年的打新行情,泰達新起點擬任基金經理胡振倉表示,在當前牛市環境下,打新中籤率和新股上市後漲幅都會水漲船高,即使未來實施註冊制後打新收益也未必會下降。