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要聞回顧:
美指持穩於94.5上方,非美貨幣依舊低迷。大宗商品借美國疲弱GDP數據集體反彈,能否企穩回升尚待考驗。
市場綜述:
上週市場整體受美國方面消息影響,其中美聯儲利率決議、美國第四季度GDP以及個人消費支出物價指數影響最大。同時,各國央行的表態與新政也令市場波動較爲劇烈。今年在美聯儲加息腳步逐步臨近的背景下,全球各大央行相繼開始實施本國的寬鬆政策,此前率先展開貶值大戰的歐元和盧布等貨幣依舊疲弱,瑞郎在央行疑似干預下重挫,而澳元、紐元和加元等商品貨幣也齊齊崩跌。
美元指數:
上週四,美聯儲公佈了1月利率決議,維持現有0.25%的聯邦基準利率不變,並在隨後發佈了政策聲明。其中美聯儲移除了“相當長的一段時間”這一措辭,並提出“耐心”等候貨幣政策立場正常化的論調。聲明公佈後,市場將其解讀爲中性偏鷹,美指也在短暫的回調後企穩回升,升至94.5點位上方。
雖然美國通脹數據仍較爲疲弱,但市場普遍認爲大部分原因是由於能源價格下滑,並對更長期的通脹增長保持樂觀態度。美聯儲在此次聲明中也表示雖然經濟擴張速度下滑,但美國經濟穩步增長,就業強勁增長、且失業率偏低,就業市場閒置問題繼續消退,當前就業增長強勁,就業市場和經濟所面臨的風險大致平衡。
另一方面,上週五,美國商務部公佈的數據顯示,美國四季度GDP初值年化季率增長2.6%,預期增長3.0%,前值增長5.0%。美國商務部還在報告中指出,美國四季度消費支出環比增長4.3%,創近九年以來最高。值得注意的是,美國消費支出佔經濟產出的70%左右。在差於預期的GDP數據公佈之後,標普500指數週五大幅收跌,2000點整數關口失守,而避險情緒令黃金價格反彈回到1280一線,收復當週大半失地。近期可關注美指衝高後的表現,短線的調整可能以震盪下跌的形勢展開,目標暫時看到88.5附近。對於投資者來說,抓回調行情的難度較大,建議年內保持中長線看多美指的觀點,待調整結束後進場。
澳元:
上週後半段有關澳洲聯儲降息的聲音甚囂塵上,市場普遍認爲澳洲聯儲將在明日的利率決議上宣佈降息。上週,有關澳洲央行降息的消息曾引發澳元暴跌,令匯價延續自加拿大央行意外宣佈降息後的跌勢。隔夜指數掉期顯示市場預期澳洲聯儲下週降息機率爲67%,未來一年至少減息兩次。目前,各國央行的寬鬆政策令市場對澳洲聯儲降息的預期逐步高漲,從澳元走勢上看,遲遲未現的反彈行情也驗證了市場目前看空的情緒。另一方面,由於美聯儲恐將成爲短期內全球唯一在嘗試推動利率政策正常化的央行,這對商品貨幣而言將是重大利空,因此我們認爲澳元仍將承壓下跌。
黃金:
上週國際金價在1300美元附近受阻後,一度跌回1250美元附近水平。但由於週五公佈的美國四季度GDP不及預期,金價借勢大幅反彈,收復了當周大半失地。從近期全球主要央行聯手重啓寬鬆政策可以看出,通貨緊縮是目前大部分經濟體面臨的主要問題,這對大宗商品來說並不是利好消息。從黃金走勢來看,前期低點至1300美元的反彈已有140美元,反彈的速度也很快,其中重要的推力來自於對衝基金對黃金的增持,這種連續的增持使得其持倉成本不斷上升,風險敞口也隨之加大。因此,個人認爲目前可嘗試在1300美元附近開始建立空頭頭寸,目標看至前低。短線的投資者可在1255美元建立多頭頭寸,目標看至1285美元。
白銀:
上週四,銀價跌破前期17.50美元支撐,一度跌至16.72美元才企穩反彈,週五受美國第四季度GDP不及預期的影響,一舉收復17美元,但從當前來看,銀價要想再次大幅反彈困難重重,目前除了希臘的政局動盪對銀價形成一定的支撐外,暫無任何支撐銀價的基本面,後市來看,銀價如果有機會再上17.5-17.80區間可中線做空,目標看至16.70美元下方。