|
||||
去年全年盧布兌美元大跌逾40%。俄羅斯財政部長西盧安諾夫上周稱,財政部今年將動用儲備資金來穩定盧布。俄羅斯央行在2014年花費了近800億美元乾預市場,但未能阻止盧布迅速貶值。
普京政府希望能平安度過此輪危機,就像2008-2009年全球金融海嘯爆發期間,俄羅斯經濟萎縮7.5%後仍能化險為夷一樣。
當時,俄羅斯政府通過增加公共支出和援助負債企業來刺激需求增長。如今,俄羅斯政府卻沒辦法再這樣做。原因在於,該國外匯儲備規模遠比四年前小很多。分析人士認為,俄羅斯當前的儲備資金最多只能為經濟再提供一年半的支橕。更為糟糕的是,俄羅斯政府已經失去信任。
為捍衛盧布,去年12月俄羅斯央行將利率從原來的10.5%上調至17%。然而,事實證明此舉無用。在油價持續下跌和西方制裁接連不斷的雙重打壓下,盧布大幅貶值。面對經濟困境,普京發出『讓商人們把海外資產帶回俄羅斯』的號召。雖然一些企業紛紛響應撤回資金,但是積極效果仍不明顯。
無論俄羅斯央行為國內銀行業提供怎樣的流動性,都會發現資金仍在不斷湧入外匯市場,盧布進一步承壓。流動性的注入,可能無法達到刺激國內需求的目的,反而會導致資本外流擴大。唯一能夠支橕盧布的方法是限制為銀行提供流動性。然而,如果這樣做的話,俄羅斯銀行業將承受重壓。
俄羅斯央行稱2014年俄羅斯淨資本外流1515億美元,創歷史最高。
俄羅斯最大銀行Sberbank行長German Gref警告稱,貨幣危機或將演變成『重大』銀行危機。面對資本外流、油價下跌、外國市場入口不足以及國內人口統計問題,俄羅斯不可能很快擺脫此輪危機。
俄羅斯前財政部長Alexei Kudrin和經濟學家Evsey Gurvich堅稱,單靠貨幣或財政舉措無法拯救俄羅斯經濟。當然,俄羅斯經濟麻痺,市場力量不足,競爭受到壓制,這意味著俄羅斯在很大程度上不再是市場經濟。
對於俄羅斯而言,現在唯一的出路就是重組經濟,重塑市場角色。