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降息使資金面更爲寬鬆,“寶”類貨幣基金本已面臨收益下行壓力,近日市場又傳出消息,明年央行可能調整存貸款統計口徑,將非銀同業存款納入一般性存款,並要求銀行繳納相應的存款準備金。受此影響,“寶”類貨基理財收益或將“雪上加霜”。
近日,市場傳出消息,稱明年央行可能會調整金融機構各項存貸款統計口徑,將非存款類金融機構存款款項從“同業往來(來源方)”調整至“各項存款”,對非存款類金融機構拆放款項從“同業往來(運用方)”調整至“各項貸款”。這樣一來,各種“寶”類貨幣基金的存款可能將不再算作同業存款,而納入一般性存款,並可能需要補繳存款準備金。
事實上,今年年初時,市場就曾傳出銀行業協會專家建議將“寶”類貨基存放在銀行的存款納入一般性存款管理,並繳納相應存款準備金的消息。
而央行官員亦曾撰文,指出其他非存款類金融機構在銀行的同業存款與貨幣市場基金的存款本質上相同,因而也應參照貨幣市場基金實施存款準備金管理。
從目前“寶”類貨基的資金配置看,同業存款在其中佔有舉足輕重的地位,甚至有業內人士認爲貨基的本質就是銀行存款。如果央行真的實施新的存貸款統計口徑,銀行吸收這類存款的成本就會增加,可能會降低對於這類資金的需求。那樣貨基與銀行就存款利率進行“討價還價”的能力就會被削弱,而一旦存款利率下降,貨基的收益率也就會隨之下行。貨幣基金的7日年化收益率可能會跌破4%,整體上進入“3”時代,投資者“移情別戀”或許也將在所難免。
不過,也有業內人士認爲貨基前景沒有那麼悲觀。因爲除了吸收資金的成本外,存款的穩定性也同樣被銀行所看重。另外,如果這類存款未來被納入貸存比,銀行出於擴大貸款規模的需求,也會繼續吸納來自貨基的存款。還有業內人士認爲,如果要求這類存款同樣繳納存款準備金,將有大量資金被凍結,央行還需要採取其他措施釋放流動性,這很難在短時間內完成,因此繳準的規定可能不會很快實施。而貨基也可能主動調整資金配置結構,比如增加在債券市場的投資,來彌補存款利息的損失。