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營造良好環境需要從兩方面着手。從內部看,應爲當期融資資源騰出空間,同時加速信貸資產證券化步伐;從外部看,則需要進一步擴大金融市場對外開放
上週國務院常務會議提出進一步有針對性地緩解企業融資成本高問題的10條措施。其中,對內盤活信貸存量、對外支持跨境融資受到廣泛關注。
營造良好環境需要從哪些方面着手?業內人士認爲,從內部看,應下決心清理“殭屍企業”,爲當期融資資源騰出空間,同時加速信貸資產證券化步伐;從外部看,則需要進一步擴大金融市場對外開放。
加快清理“殭屍企業”佔壓資金
“在當前貨幣信貸總量寬鬆的情況下,社會融資成本居高不下,一個重要原因是前期項目再融資擠佔了當期融資資源。”中國人民銀行金融研究所副所長溫信祥說。
目前,我國商業銀行貸款被前期項目佔壓的情況比較嚴重。數據顯示,金融機構中長期貸款佔比從2008年的50%上升至2011年的61%,近兩年雖有所回落,但仍保持在55%以上。
中國工商銀行江蘇省分行高級專家劉任捷對《經濟日報》記者表示,一些產能過剩行業的企業前幾年負債率過高,將銀行的貸款用在了產能擴張、跨行業經營上。“現在新投產項目產能形成後,企業卻發現市場狀況已經發生很大變化,跨行業投資也存在很大風險。在經濟下行壓力加大的背景下,這些企業面臨很大問題。”
業內人士認爲,這些企業中有部分已成爲“殭屍企業”,僅僅依賴放貸者或某些部門的支持才免於倒閉。
溫信祥認爲,“殭屍企業”佔用了大量的金融資源,已成爲產業升級和優化經濟結構的障礙。
化解、處理“殭屍企業”形成的信貸存量,意味着銀行需加快不良貸款覈銷,繼續增加撥備的提取,這必然會擠佔銀行的經營利潤。“必須下決心解決這個問題,銀行即使付出點代價也是應該的。”香港永隆銀行董事長馬蔚華說。
信貸資產證券化期待提速
除了清理“殭屍企業”佔用的信貸資源,增加可貸資金的另一重要途徑是信貸資產證券化。
“目前,信貸資產證券化已被多家商業銀行視爲發展方向,一個主要的原因是這一舉措解決了銀行的資金來源問題。”中信銀行杭州分行小企業金融部總經理俞偉成對記者說。
信貸資產證券化正從試點走向常態化。11月20日,中國銀監會下發通知,將信貸資產證券化業務由審批制改爲備案制,這意味着產品的發行效率將大幅提高,發行規模或將提升。
“接下來的發展需要注意流動性、額度管理兩個問題。”一位股份制商業銀行投行部人士表示,從流動性看,當前信貸資產證券化產品主要在銀行間互持,銀行實際上仍對發行產品“兜底”,風險還是聚集在銀行體系內,信貸資產證券化風險轉移定價及緩釋的目的尚未很好體現。
該人士同時表示,目前信貸資產證券化每年的額度仍由監管部門制定,並在各家銀行間進行分配。對此,中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認爲,在信貸資產證券化常態化的初期,仍需對試點額度實施統籌管理,根據一定的規則並綜合不同政策部門的意見統一制定並進行分配,然後可根據試點的情況,逐步放鬆額度管理,直至完全放開。
跨境“牽手”低成本資金
在全球經濟一體化背景下,降低企業融資成本還可借力海外環境。國務院常務會議明確提出,支持跨境融資,讓更多企業與全球低成本資金“牽手”。
“中國企業可以從海外相對發達的金融體系中獲取低成本資金,尤其是便宜的債權資金,美國1年期貸款利率不到3%,日本不到2%,遠低於國內接近7%的水平。”民生證券研究院執行院長管清友說。
浙江寧波一位外貿企業主表示,在目前跨境融資的過程中,企業直接從海外融資的渠道較少,主要是企業外債和海外債券融資,而這兩者在總體發行規模、資質條件上均有較嚴格限定。“因此,在現有條件下,企業跨境融資需要國內金融機構搭建平臺。”
中信銀行杭州分行國際業務部總經理助理章紅星對記者表示,該行服務模式主要是通過與境外銀行合作,把低成本的外幣引進來給企業使用,爲其境外授信提供支持,主要通過互相佔用彼此銀行的授信額度來實現。
業內人士分析,發展跨境融資還需進一步擴大金融市場對外開放,減少因匯率變動給企業造成的損失。