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本周三結束長假,A股開始交易。上證綜指收盤上漲0.80%至2382.79點,深證綜指上漲1.37%至1351.82點,兩市成交均有所放大。
從盤面看,房地產股受樓市政策放松影響而漲,但漲幅相對溫和,有可能弱於絕大多數人預期。其他同樣受益於樓市放松的水泥、鋼鐵等品種也出現了上漲,但漲幅更小。
國慶長假期間『首套房認定標准放松』的政策力度頗大,但由A股及H股中地產股表現看,暫時未出現特別大的漲勢,這表明市場一時可能還看不清政策效應。
昨大盤上漲似乎與樓市政策有關,但事實可能並非如此。筆者認為,大盤上漲可能更多得益於節後的『首日效應』,或者說這樣的漲勢可能不太牢靠。
就做空角度看,做空者將籌碼拿過長假後卻於節後第一天就急著拋售的可能性不大。
就做多角度看,節前選擇平倉的融資者通常會在節後有回補動機。此外,市場預期本月起新股發行量加大,節前清倉的投資者應有動機拿些籌碼,否則就無法去申購新股。
上述兩股做多力量可能比較可觀,短期內能勝過空頭應不足為奇,不過當上述做多情緒已有所宣泄後,接下來A股走勢就可能面臨考驗,這一方面是因大盤已有所超漲,另一方面是因未來擴容有望加快,而最近出的樓市政策也未必有利於股市。
未來新股若加量發行,對大盤影響可能比較復雜,很難簡單地看漲看跌。筆者認為,在新股發行初始階段,或許有些助漲作用,這是因為:當新股發行量更多時,中簽率即增加,市場申購興趣當然也會增加,如此配足老股市值便成了第一要務,所以對大盤的初始影響有可能是支橕,然而當投資者配足市值後,或當真正新股發行臨近或開始時,市場勢必更多地感受到壓力。
未來一兩周將有大量9月份經濟指標公布,由最近樓市寬松政策看,這些經濟指標可能不會太好。利淡的指標可能引發市場對於貨幣政策進一步寬松的預期,但這未必能有多少支橕,因短期內這樣的政策可能很難出臺。
雖然大盤漲勢良好,但筆者認為現階段投資者仍應謹慎。
由基本面看,樓市資金流向股市是最近大盤上漲的重要原因。雖說樓市新政或許還不足以扭轉這個趨勢,但一旦樓市出現更多松動政策,樓市出現明顯上漲,那麼上述邏輯就將不復存在。
由技術面來看,上證綜指的『擴散三角型』尚未消解,若該形態遲遲不能消解,則往下的想像空間最多可看至2250點一帶。由當前市場強勢看,跌這麼多似乎有些困難,但假如A股三季度業績超預期下滑,或者滬港通引發了超預期的震蕩,那麼這樣的調整也並非毫無可能。