|
||||
本周四凌晨,市場將迎來本周萬眾矚目的美聯儲利率決議,北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將宣布利率決定,並發表政策聲明,隨後02:30美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將主持媒體新聞發布會。
本次美聯儲將發布主席耶倫及其他官員一系列新的季度數據預測,其中涉及失業率、通貨膨脹率、經濟增長率以及基准聯邦基金利率。
外界預期美聯儲會繼續將其每月購債規模縮減100億美元。金融市場將仔細傾聽有關美聯儲何時開始昇息的『蜘絲馬跡』。
本月初,歐洲央行開閘放水,削減主要利率指標,甚至祭出負存款利率,但此後歐元下跌幅度有限,整個金融市場的走勢都頗為震蕩,對於市場而言,從更長的角度看,目前無論是伊拉克還是烏克蘭的局勢,都可能只是市場波動的曇花一現,而唯有美聯儲政策,纔是未來市場走向的真正決定性因素。
從美國經濟這方面來看,無疑是朝著好的一面發展,美國5月制造業產出取得增長,紐約州6月制造業活動大幅加速,鞏固了本季經濟成長強勁反彈的期望。同時,房產方面也傳來好消息,美國6月住宅建築商信心指數上昇,使得美國復蘇前景更加光明。
雖然此前國際貨幣基金組織下調2014年美國經濟增長預期至2%,並稱美聯儲將在更長一段時間內維持利率在零水平,但是國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)周一(6月16日)新聞發布會上表示,美國首季經濟萎縮是暫時現象,這對全球經濟的影響有限。她同時建議美聯儲最終開始昇息時應采用漸進的步伐。
此次議息會議上,美聯儲將下調經濟政策預估和失業率預期。3月份,美聯儲曾將今年美國經濟增長預期定為2.9%,失業率預期定為6.2%。但是經濟增長率的目標恐怕難以如願,而失業率在5月已經達到6.3%,比美聯儲預期下滑節奏更快。不過,工資增長的幅度還維持在低位,因為美聯儲會堅持『低工資增長意味著就業並不充分,且沒有通脹,』的觀點足夠長時間,Tim Duy預測首次昇息的時點可能在2015年下半年。
今年3月,美聯儲官員預計目前處於0-0.25%之間的聯邦基金利率將於明年年底將昇至1%,於2016年底昇至2.25%。
美國6月紐約聯儲制造業指數19.28,創四年新高,高於預期的15.0,前值為19.1。4月中國持美債創14個月新低,比利時9個月來首次減持美債;美國4月國際資本淨流入1368億美元。美國5月工業產出環比增0.6%,預期+0.5%,前值-0.6%;制造業產出環比增0.6%,預期+0.5%。美國6月NAHB房產市場指數49,創1月14日來新高,預期為47,前值為45。IMF將美國今年經濟增速預期由2.8%調降至2.0%,稱美聯儲維持低利率時間可能超過預期。
美國5月CPI同比增長2.1%,創20個月最大昇幅,環比上漲0.4%,創16個月新高。本月CPI的增幅已經達到美聯儲2%的通脹目標,這或許讓之前擔懮通脹過低的美聯儲官員松了口氣。不過,美聯儲首選的通脹指數(個人消費支出物價指數)依然低於2%的目標。美聯儲將於今天開始為期2天的FOMC會議。市場預計美聯儲將繼續縮減購債規模,但不會在2015年中期前加息。
繼上月增長1.8%後,除去能源和食品價格的核心CPI同比上漲2.0%,為15個月來最大漲幅。能源價格環比上漲0.9%,而食品價格環比上漲0.5%,為2011年8月來最大單月漲幅。
美國5月新屋開工年化100.1萬戶,預期103萬戶,4月由107.2萬戶下調至107.1萬戶。5月新屋開工戶數環比下降6.5%,預期下降3.9%,4月由環比增長13.2%下調至環比增長12.7%。5月營建許可年化99.1萬戶,預期105萬戶,4月由108萬戶下調至105.9萬戶。5月營建許可環比下降6.4%,預期下降0.9%,4月環比增長5.9%。
經歷了4月大超預期的新屋開工和營建許可戶數增長,5月這兩個美國經濟指數均明顯下滑,降幅超出共識預期。分析人士認為這樣的調整是4月暗示趨勢的體現。而周一公布的6月NAHB房產建築商信心指數創五個月來新高,預示著建築商仍對下半年市場感到樂觀。
美國經濟數據的向好,無疑會使美聯儲繼續縮減100億美元購債規模,至350億美元。然而加息卻並不像預期的那樣會提前加息,或者會維持低利率更長一段時間至2015年下半年。那麼,對於貴金屬而言,縮減QE規模無疑是打壓貴金屬市場,將給市場繼續下跌的信號。加息無論是2015年下半年還是2016年,這都跟美聯儲之前所講的並沒有太大差別,如果提前加息,則更加加深了貴金屬市場的下跌態勢。
目前根據相關表現,我們認為,縮減QE在情理之中,而加息並不會提前。那麼,國際避險情緒對准烏克蘭和伊拉克的危機,或許會支橕貴金屬價格下跌的沒有那麼強烈。
從日線圖表現看,周一市場反彈至布林上軌後,在3930附近遭到壓制,昨日小幅反彈力度不夠,截至收盤時小幅收漲於3900整數關口上方3902。圖形上看,周一收於小陰線梭子線,昨日收於吊頸線,卻在6月2日反彈至今以來3933的高位之後,所呈現的後續或有回落態勢。
由此表現今日整體呈現震蕩趨勢,拉昇後或許會到3950一線阻力,回落可至3850附近的寬幅震蕩范圍內。
中盈金融研究院分析師:夏春富
2014.06.18
返回大賽: |
|