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上一次的美國金融危機距今也有了6年時間,全球的經濟也逐步回到正常軌道。近期市場的穩定,也讓我們看到了經濟的復蘇。歐元區的負存款利率和低基准利率對整個市場來說都不是很有利,然而美聯儲提出可能提前加息,這無疑又給市場帶來了希望。市場的這一系列詭異現象似乎都似曾相識,與6年前的金融危機前夕的樣子有著驚人的相似。
目前,市場的波動性又一次的面臨著崩潰,所有的資產類別的波動性都降至了低點。首先,英國央行的風險調查報告顯示無論是短期還是中期,英國的金融系統發生影響力較大的事件的可能性在持續下降,創下了歷史新低,並且英國央行公布的失業率創下了5年來的新低。這不禁讓人回想起金融危機前的『銀行業風險』調查,當時這份調查顯示,金融系統中最大的擔懮就是過度監管,風險管理成了最不令人焦慮的部分。
再次,國際金融協會(IIF)也闡釋了市場潛在的脆弱性,其認為,就像需要關注信貸佔GDP的比例一樣,也需要關注資產佔GDP比例。用這個方法,IIF發現,G7國家中,資產佔GDP比率較其長期趨勢顯示出9%左右的大規模偏離。這意味著,除非未來經濟增長顯著加速,否則經濟增長就不能夠創造出足夠的資源為發達國家巨大的資產池子服務,這樣一來,資產價格就會面臨修正,二級市場的流動性將會下降,債券市場也將面臨修正,隨後波動性就會復仇般地歸來。
倘若金融危機真正的到來會使得整個區域內的貨幣出現較大幅度的貶值,大大的打擊經濟增長,越來越多的企業面臨著倒閉,這就將給白銀市場帶來福音,帶動白銀的上漲,增加白銀的儲存量與使用,就如2008年的金融危機一樣,帶動白銀一路拉昇直到歷史高位,但是伴隨著經濟的逐步好轉,白銀開始回落。雖然金融危機不會很快的來臨,但是各種前兆已經出現,不排除金融危機或將再次降臨,再次拉昇白銀。後市具體會怎樣,讓我們用時間來檢驗其能否真正的經得起考驗。
中盈金融研究院:楊強
2014.6.12
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