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央行昨日公佈的數據顯示,5月人民幣貸款增長8708億元,月末廣義貨幣(M2)增長13.4%,均超出市場預期。分析人士認爲,這意味着央行此前定向投放流動性、鼓勵投放個人住房貸款等一系列政策效果開始顯現。預計央行將繼續保持適度寬鬆基調,通過公開市場操作,維持短端流動性預期穩定。
數據顯示,5月末M2餘額118.23萬億元,同比增長13.4%,增速略超市場預期。央行此前表示,今年M2增速目標爲13%左右。
民生證券報告認爲,基於基期因素,下半年M2仍有上升壓力,貨幣政策全面寬鬆可能性下降。中金公司報告認爲,M2增速回升主要原因包括信貸投放規模好於預期,以及財政支出增速高於預期使5月財政存款增量低於預期。
央行公佈的數據顯示,5月份信貸不僅總量增長超預期,貸款結構也繼續好轉,住戶和對公貸款的長期貸款都增長較多。住戶貸款增加3125億元,其中,短期貸款增加1104億元,中長期貸款增加2021億元;非金融企業及其他部門貸款增加5586億元,其中,短期貸款增加356億元,中長期貸款增加3479億元,票據融資增加1545億元。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示,5月信貸增長超出預期,主要受到資金渠道的影響,此前包括再貸款、定向降準等微刺激措施激發了信貸需求,居民和企業中長期貸款分別上升,顯示企業開工意願上升。居民中長期貸款上升比較意外,這是一個好信號,由於居民中長期貸款主要用於住房按揭貸款,這顯示房地產下行壓力在減小。
此外,5月人民幣存款增加1.37萬億元,同比少增1108億元。其中,住戶存款增加1690億元,非金融企業存款增加5479億元,財政性存款增加3027億元。渣打銀行經濟師李煒認爲,政策帶來的增長不容否認,但對實體經濟的影響需一段時間消化。