|
||||
75.51億元
10家公司增資
臨近年末,又有兩家信託公司即將增資的消息浮出水面。
12月25日,億城股份公告以不低於3.06元/股的價格向包括控股股東海航資本在內的不超過10名特定投資者進行非公開發行募集不超過30.6億元,其中的27.59億元用於向渤海信託增資。
當晚,宏達股份也公告稱,四川信託擬將註冊資本從13億元增加到20億元,宏達股份將以自有資金與關聯方宏達集團參與四川信託增資,宏達股份對四川信託的增資金額不超過人民幣1.4億元。
信託公司增資,在2013年的信託業早已不是敏感的話題。據記者不完全統計,在2013年內完成增資的信託公司數量至少有10家,包括華信信託、交銀信託、廈門信託、中鐵信託、湖南信託、國元信託、五礦信託、中航信託、東莞信託、紫金信託。
11月底,華能信託註冊資本由20億元增加至30億元的方案獲銀監會批覆;除此之外,山東信託擬以未分配利潤轉增的方式,將註冊資本由12.80億元增至14.67億元。並在此基礎上繼續增加5.33億元註冊資本,其中5億元通過公開掛牌方式徵集,最新消息顯示,有一家意向投資方提交了投資申請,山東產權交易中心組織場內簽署增資擴股協議。
粗略統計,僅上述10家已在2013年內完成增資的信託公司,註冊資本增加額便達到75.51億元。
而在華能信託增資完成後,註冊資本達到30億元的信託公司將有6家,達到20億元的信託公司也有20家。
信託公司的“增資潮”源自2010年《信託公司淨資本管理辦法》對信託公司的淨資本和管理資產規模之間的“捆綁”,而增資熱在2013年格外明顯。
分析指出,信託管理資產規模增長導致的淨資本不足是信託公司增資的主要因素。此外,制度紅利被削弱導致信託公司亟需拓寬業務範圍,而從目前的監管要求來講,部分信託業務亦有淨資本方面的門檻要求;淨資產規模也是公司實力的保證之一,可以爲公司增加更多金融合作機會。
在近日結束的2013年中國信託業年會上,監管層提出擬建立信託行業八大機制,其中包括分類監管、分級經營機制以及以淨資本管理爲基礎的資本約束機制等。會議提出,會考慮根據不同的分類對不同公司實行差異化的牌照制度,按照能力區分營業範圍和展業內容,同時也會結合不同的機構差異化經營。而滿足以淨資本管理爲基礎的風險考覈,以及更高的評級要求或也是信託公司積極增資的因素之一。
中國信託業協會的數據顯示,今年三季度末,全行業(67家信託公司)實收資本爲1053.03億元,平均每家公司15.72億元,相比去年三季度末的934.94億元總額和平均每家(當時爲66家公司)14.17億元,同比分別增長12.63%和10.94%。有分析指出,信託公司的增資潮在2014年仍將持續。
年化收益8.8%
高收益優勢式微
2013年即將過去,集合信託產品的收益率在這一年中又走出了何種態勢?
雖然目前尚未有最終統計數據出爐,不過記者根據用益信託在線數據統計,從2013年年初至2013年12月30日,按照集合信託產品的成立日期計算,信託產品的平均年化預期收益率爲8.8%。而2012年全年,集合信託產品的平均年化預期收益率則爲9.16%。
從具體月份分析,2013年1月至12月集合信託產品的平均預期收益率分別爲9.08%、8.95%、8.93%、8.74%、8.44%、8.78%、8.79%、8.72%、8.8%、8.73%、8.97%、8.73%。
10%收益
集合信託盈利空間收窄
雖然缺乏具體的數據來驗證,但是信託公司從集合信託產品中獲得的利潤空間正在逐步縮小卻是不爭的事實。
“過去,信託公司可以拿走集合信託產品實際收益的30%,其餘的70%是銷售環節的費用和投資者的收益。而現在對於部分集合信託產品,信託公司或許僅能拿走產品綜合成本的10%”,有信託公司人士對記者指出。
從30%到10%,正是信託公司生存壓力增大的體現。
有數據顯示,信託公司2010年、2011年集合產品最重要的投向是房地產行業。彼時房地產市場調控使得大量的房地產項目不得不通過集合信託的渠道募集資金。2010年,房地產信託佔當年全部集合信託產品募集資金規模的49%;2011年,集合信託的規模總計爲7883.74億元,其中房地產信託的規模爲2835.37億元,佔比爲35.96%。
不過,這一情形正逐漸改變,2012年,基礎產業信託取代房地產信託成爲投資規模最大的集合信託品種。從2013年年初以來,集合類房地產信託融資規模爲3006億元,佔全部信託產品的比重爲33.97%,成爲集合信託資金最重要的投資領域。不過,2013年房地產行業資金面普遍有所好轉,加上其他金融行業“類信託”業務的競爭,信託公司的議價能力下降而收益要求有所上升,使得信託公司不得不壓縮自身的盈利空間。
此外,盈利空間的收窄也體現出信託公司再也不能簡單依賴過去機會驅動的私募融資信託經營模式,而是應抓住成長市場中的發展機會。信託公司在新的產業領域發掘投資機會的腳步正逐漸加速,如2013年下半年五礦信託推出的影視投資基金,中信信託在醫療養老產業的投資。
8項機制
勾勒信託業長效發展機制
近日,銀監會主席助理楊家纔在2013年中國信託業年會上表示,信託業下一步要從內部開始,研究完善信託業治理體系和現代治理能力建設,並提出公司治理、產品登記、分類經營、資本約束、社會責任、恢復與處置、行業穩定、監管評價等八項機制。
針對信託業的淨資本管理,楊家才表示,“下一步還要進一步完善。一要有合理明晰的分類資本計量方法。對每項業務怎麼計量資本佔用,要設置一套規則和公式。做每單業務都要有風險權重,其具體大小要根據業務的複雜程度和風險程度來確定。二要建立資本平倉制度。三要有補倉制度,必須保證資本能對衝負外部風險。”
針對信託產品登記制度,楊家才指出,“要建立信託產品登記信息系統,這是信託業規範發展的基礎,也是金融市場重要的基礎設施建設。初步想,這個系統可以有四個功能:第一個功能,就是產品公示。每個信託公司開發的每一個信託產品,入市前都要先錄入到這個系統裏面去,監管部門可在系統上直接進行審查。第二個功能,就是信息披露。這個系統建起來後,所有信託產品的優缺點都在這個系統上寫清楚,包括這個產品適合哪些投資者,錢投到哪去,有什麼投資風險等等。只要通過系統把這些問題都說清楚了,就能從根子上緩解信息不對稱和誤導銷售問題。第三個功能,就是要有確權功能。第四個功能,就是交易功能。大家都在討論信託產品怎麼盤活,怎麼增強流動性,也可以通過這個系統逐步解決。”
事實上,目前信託開展如家族信託、土地流轉信託等都多少受到信託登記制度不健全的影響,而建立建立健全信託登記制度無疑將幫助信託公司在創新業務領域的發展。
此外,楊家才提出將生前遺囑制度引入信託業,與此次提出的信託穩定基金共同組成了監管層規劃的信託行業穩定機制。“信託業也可以探索建立一個“信託穩定基金”。如果某家公司出現流動性問題,或者需要兼併重組,先通過基金接盤,把股東的錢全部平倉,按照生前遺囑把該補的錢補起來。之後,如果老股東還想要這個公司,就再注資;如果無能爲力了,就由基金進行託管重整,經營穩定以後再重新增資擴股並轉讓出去。只有這樣,信託行業才真正站得住。”
業內人士指出,“生前遺囑”制度的引進,更多體現的是信託業逆週期的監管策略,該項機制逐步在國內金融機構普及落地,也反映國內監管思路與國際接軌。八項制度勾勒出信託業的約束機制和監管方向,制定出信託業的長效發展機制。