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週二A股又度過昏昏沉沉的一天。截至收盤,滬綜指微跌0.03%至2237.49點,深綜指微跌0.04%至1066.35點,創業板指跌0.79%至1231.92點。從板塊看,上海本地股表現較好,家電股漲幅領先,其餘個股多數隨波逐流,並無令人興奮之處。
上海板塊上漲和“上海國資改革方案”有望於下週推出的傳言相關。另外,其餘地區國資改革消息也有不少。對此類個股炒作,投資者可參與率先公佈方案地區所對應的個股,其餘地區的炒作就不必參與了,多了力量便會分散。
有分析稱,中央經濟工作會議可能側重於“向改革要效益”的整體精神。上週二召開的中共中央政治局會議精神已早早定下了基調,當時中央政治局稱,明年工作將把改革貫穿於經濟社會發展各個領域各個環節,以改革促創新發展,完善調控方式手段,強化經濟發展方式轉變的內生動力。可能投資者唯一可以觀望的,是本次經濟工作會議會將明年GDP增速定在哪個位置,是7%?還是7.5%?
昨日統計局公佈的數據顯示,我國11月規模以上工業增加值同比增10.0%,不如預期的10.1%,較10月份增速回落0.3個百分點,但高於1~11月的9.7%增速。
大盤已拉了數根十字星,似乎進入了詭異的休眠狀態,似乎沒什麼看點。但筆者認爲越是這個時候,越不能掉以輕心,因平靜的走勢其實也在不斷地積累內部應力,只要找到個契機,便有望一舉爆發。筆者猜測,未來股指無論向上還是向下,可能均會有些力度。
大盤短期內的突破方向不太可測,考慮到中央經濟工作及其他重要會議均有些利好提示,加上短期資金面情況不斷緩和,故股指往上突破機會似乎略大一些,故建議投資者可持股待漲。不過就中線而言,筆者卻不太看好,因爲未來市場無風險回報有望趨勢性地擡升,而這勢必壓制整個大盤的合理估值。
雖然央行上週和本週先後停止了14天期及7天期逆回購操作,但因財政資金投放及外匯佔款增加,市場資金面仍持續性地改善。國債期貨同期走勢較弱,國債主力期貨連續第二天殺跌,目前期價已接近前期低點。國債期貨下跌反映的未必是短期資金面供求關係,還反映了市場對未來利率走向的預期。近期官方在利率市場化方面動作頻頻,這顯然影響了市場預期。
從Shibor市場看,近期三個月期限之內的品種的利率均持續走低,但更長期限資金成本卻在上升,前者反映的是短期資金面充足,後者反映了的長期資金成本預期上升。未來隨着新股恢復發行,短期資金成本一端勢必會受到擡升,因短期理財產品收益率得和申購新股PK一番。因此,當IPO恢復發行後,各期限資金成本均有可能高於目前水平,所以中長期A股的走勢堪憂。