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本周二,股指繼續震蕩,熱點繼續圍繞政策動向展開。目前,股指已經連續震蕩6個交易日,滬市量能連續兩個交易日降至千億以下,10天線即將金叉年線,而恆生AH股溢價指數周一再創階段新低。上述四重信號均表明變盤在即。從變盤方向來看,由於改革預期催生的亢奮情緒有所回落,且年末資金面偏緊,不排除大盤出現階段性調整的可能;不過綜合經濟面和技術面,市場調整空間並不大,短期休整反而是布局跨年行情的良機。後市量能是重要觀測指標,如能“量價齊昇”,則意味著新一輪上攻啟動。
“變盤”窗口臨近
昨日大盤延續震蕩走勢,滬深兩市股指雙雙收出十字星,量能環比萎縮。截至收盤,滬綜指收報2183.07點,下跌3.05點,跌幅為0.14%;深證成指收報8365.35點,下跌14.20點,跌幅為0.17%。
不過,兩市依然有30只非ST個股封住漲停,結構性機會繼續綻放。其中,受益自貿區方案獲批,舟山新區板塊繼續逞強;在相關機構報告的刺激下,智能穿戴概念也卷土重來。整體來看,兩市繼續呈現指數“纏綿”、熱點“激情”的特征。
值得注意的是,滬深股指已經震蕩了6個交易日。從歷史規律來看,股指一般最多橫盤震蕩7個交易日左右,就會面臨變盤。在當前上有壓力下有支橕的格局下,不排除指數震蕩期會有所延長,但從時間窗口來看,持續的震蕩無疑意味著變盤時點逐步臨近。
與此同時,量能也出現明顯萎縮。自11月15日大盤反彈起,滬市量能連續五個交易日維持在千億元以上;單日千億的量能水平也被普遍認為是反彈延續的必要條件。不過本周一,滬市成交967.47億元,跌破千億關口;昨日兩市成交繼續萎縮,滬市成交額降至845.37億元。成交萎縮一方面表明增量資金腳步明顯放緩,指數難獲支橕;另一方面也意味著平臺期進入尾聲,方向選擇漸行漸近。
技術面上來看,滬綜指10日均線正在上穿60日均線,並且距離年線僅一步之遙。如果指數震蕩延續,均線系統繼續修復,那麼10日均線將上穿年線。這也意味著大盤將正式面臨方向選擇。
另外,恆生AH股溢價指數周一盤中探至92.51點,刷新2011年10月8日以來的新低。從AH聯動效應來看,當AH折價到一定程度時,必然會出現回歸。可能的路徑有二:一是A股藍籌股反彈,向H股靠攏;二是H股回調,向A股靠攏。前者或助推大盤上攻,而後者則可能反過來拖累A股。
關注政策面和量能
大盤如何選擇方向?應該說,三中全會改革紅利激發的亢奮情緒已經在前期的上漲中得到了反映,再加上年末資金面偏緊,如果沒有超預期利好催生新熱點並吸引場外資金入場,那麼不排除“久盤必跌”魔咒的應驗。
不過,綜合當前的經濟和市場環境,市場即使調整,空間也並不大。首先,增速放緩早已被市場所預期,經濟只要不出現失速,便不會對市場構成太大衝擊。其次,技術面上,當前滬綜指下方也有多條均線構成支橕,殺跌空間有限。另外,改革正在深入推進,政策細則的陸續出臺將不斷激活熱點,維持市場的活躍度和賺錢效應。
因此,即使短期缺乏明顯利好,大盤出現回調,空間也並不大。進一步來看,改革行情已經啟動,後續政策紅利將不斷賦予A股新的動力。並且,臨近年底,一年一度的跨年行情開始臨近。總體來看,如果市場休整,反而是再次布局的良機,“螺旋式上昇”或是大概率事件。
後市投資者應重點關注政策面動向和量能變化。如果政策面出現新的利好,能夠激發新熱點特別是藍籌股啟動,那麼大盤有望借機向上選擇方向。屆時,如果量能有效放大,且持續在千億元上方,則投資者可順勢跟進。
不論大盤如何選擇方向,可以肯定的是,期間以政策為主線的熱點炒作不會熄火。在經濟面和資金面均偏於謹慎的背景下,政策面牽動市場神經,再加上改革細則漸入密集出臺期,獨立於指數的結構性機會仍將延續。
(李波)