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中信證券最新發布三中全會投資機會解讀報告認爲,土地制度改革的看點在土地資本化和農村土地流轉,將以流轉與資本化調整土地收益分配模式,驅動規模農業加速。
中信證券策略研究團隊指出,農村土地流轉在所有權方面預計不會有突破,不過在確權基礎上的土地資本化,意味着土地權益人能夠有更多渠道獲取土地收益。在收益的分配模式上將更側重農民受益,更重視收益的長期性。
值得注意的是,十八屆三中全會公報中對土地改革的提法也比較系統,包括“構建新型農業經營體系”,“建立城鄉統一的建設用地市場”以及“賦予農民更多財產權利”,中信證券策略研究團隊認爲,這些政策的直接影響可以理解爲農用土地集約化,土地交易市場化,土地收益資本化。在調整中央和地方財權事權的財稅改革同步推新的背景下,土地制度改革未來的推進比較樂觀。
由此中信證券認爲,農用地流轉將推動土地集聚,加快農業規模化生產水平。在這種趨勢下,除了農業生產商自身受益於規模效應外,農業生產對投入要素的要求都將提高到追求效率的層面,由此衍生出對農藥、農機等要素邊際投入的增加。土地制度改革與構建新型農業經營體系的可持續農業政策一起,將催化大農業領域的長期投資機會。
在投資建議上,中信證券指出有兩方面機會值得把握,一個是擁有土地資源的農業企業,將享受土地升值、規模擴大帶來的資產重估、增值;另一個是規模化生產導致農業投入要素(種子、飼料、獸藥、疫苗、化肥、農機等)需求擴張的相關公司,股價的彈性會更大。推薦的股票投資組合爲:登海種業、隆平高科、海南橡膠、亞盛集團、大北農、新希望、金正大、三力士、新界泵業、新研股份。