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六連陰走勢過後,週三股指終於迎來了中陽線上漲。主力藉助市場對改革的預期,集中出擊石油、電力等改革概念股,大有權重起舞之勢。不過,瘋狂的盤面背後,也正透露出兩大特徵,預示當前上漲僅是反彈性質、在指數震盪中炒作改革題材的主力思路未變!
具體來看,盤面凸顯的兩大特徵正暴露主力的操盤意圖:首先,成交量是反彈行情的重要推動力,但今日滬指中陽線對應的成交量卻不足1000億。量能水平萎縮、主力集中擊打而非全面發動,預示反彈的空間和時間受限。其次,今日反彈的另一特點是,主要以近期的強勢股和抗跌的改革概念股帶動,而超跌板塊處於被動上漲地位,事件驅動的上漲,後續需要持續的改革信號刺激,否則極容易再陷入震盪之中。這均是主力意圖的體現及反彈的憂慮因素。
不過另一方面,改革題材的熱點效應被重新確立,也爲後市的熱點方向提供了重要思路。我們廣州萬隆認爲,三中全會召開日期的確定,並將審議《全面深化改革若干重大問題的決定》,這大大刺激了市場對改革的預期,主力也再次集中釋放了改革概念的異動信號。預計改革頂層設計中關於行政審批、財稅、土改、金改、反壟斷改革等八大領域的炒作,仍將延續。
同時,雖然今日的上漲是連續下跌後的修復性反彈,但就中長期來說,在改革信號持續釋放的背景下,宏觀基本面是積極的,但市場卻對改革超預期信心不足,導致選擇落袋爲安,因此我們認爲市場預期存在偏差。預計三中全會頂層設計改革力度超想象,如增量的經濟改革紅利及股市新政等出臺,市場信心將隨之扭轉,未來的結構性炒作不會停歇。今天大盤止跌反彈,結構性“漲停潮”卻隨之迴歸,也是積極的印證信號。
除了我們反覆提及的石油、電力、醫療改革等已經開始大幅上漲外,其他與三中全會相關的改革概念,如人口政策改革、土地流轉、節能環保、水域改革、金融改革(資產證券化、自貿區金改等)、股市新政(優先股)等,也正進入重要異動窗口,值得投資者繼續挖掘。