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“美國總統奧巴馬正在面臨任期中最嚴峻的挑戰:聯邦政府因缺錢關門已經進入12天,而本月17日的國債上限“大考”日益臨近,兩大危機疊加,實屬罕見。事實上,多年來,美國債務問題時不時會讓全世界擔驚受怕一次。
那麼,中國緣何連年來一直增持美國國債?這次美債危機又是如何形成的?會不會違約?違約對中國這樣的持有大國會有什麼影響?這次美債危機能否順利化解?針對這些熱點問題,北京青年報記者進行了深入調查和採訪。”
美債危機到底是怎麼形成的
美國財長傑克·盧10月9日預計,美國觸及債務上限的日期不會晚於10月17日。他警告稱:“如果我們手頭沒有足夠的現金,美國將有史以來首次無法履行全部支付義務。”這意味着美國政府將首次出現違約情況。而較爲中立的國會預算辦公室預期,到10月22日美國可能將無法償還債務。事實上,這並非是美國首次出現債務危機,而是自1960年以來第79次提高債務上限,平均每8個月提高一次。
1917年,美國從法律上確定債務要設上限,美國政府需要美國國會通過決議來支持政府預算和提高政府的借債上限。除了1979年有一次短暫的“技術違約”,美國至今還未發生過真正意義上的違約。就是在二次世界大戰中,美國國債也總是到期還本付息,從來沒有違約過。美國國債因其優良的信譽,被世界各國認爲是最可靠的資產。長期以來,美國國債利率在國際金融市場上被作爲“無風險收益率”的代表。
從實際來看,美國債務的上限從來形同虛設。債務上限的談判成爲美國黨爭的沙場,白宮和國會總是要等到最後一刻才“化干戈爲玉帛”。美國財政部資料顯示,自1960年以來,美國國會已經79次提高債務上限,平均每8個月提高一次;其中自2001年以來,美國也11次提高債務上限。最近的一次是在2011年的夏天,兩黨爲提高美債上限博弈兩個多月,直至在8月2日違約前的最後10多個小時才達成協議,將債務上限從14.3萬億美元提高到目前16.7萬億美元。自奧巴馬2009年1月20日就任總統以來,美國國會就已經4次提高債務上限,提高總額爲5.4萬億美元。
這一次的爭執也跟以往差不多,兩黨都爲自己的訴求互不相讓。以奧巴馬爲首的美國政府是民主黨執政,而國會則由共和黨控制。共和黨抓住了美國政府對預算和借債正常需要的契機,要求奧巴馬政府推遲甚至停止10月1日開始在美國推行的全民醫療保健計劃。這個醫療保健計劃是美國自上個世紀60年代以來最大的醫療保險改革,也算得上奧巴馬和民主黨最大的政績,所以奧巴馬拒絕就全民醫保談判。於是共和黨就把政府預算及國債上限問題視爲阻止醫保改革的最後機會。
美債違約對中國會有什麼影響
美債違約,首先“遭殃”的將是美國的債主。很多人擔心,中國作爲美國的第一大海外債主,一旦美債違約對中國將造成嚴重損失。不過,數據顯示,中國所持美國國債的分量並非大家想象的那麼大。
美國聯邦政府10月中旬將觸及16.7萬億美元的債務上限,按3.16億人口計算,美國人均揹負國家債務5.3萬美元。
根據美國財政部公佈的截至2013年7月底世界各國及地區持有美國國債狀況,7月末中國所持美國債爲12773億美元,仍是美國國債的全球最大單一持有國。但中國持有的美國國債佔美國國債總規模的7.65%,換算下來美國人均欠中國4000美元。
同時,海外債主共持有5.6萬億美元美國財政部國債,佔美國國債總體規模的1/3左右。也就是說,美國的國債主要是本國的機構和個人持有。如果美國國債不能到期償付,受影響最大的還是美國國內的投資者。
站在中國的角度,美國的國債已佔到中國3.5萬億美元外匯儲備的36.5%,是中國外儲中最重要的部分。如果美國債務違約,中國將會面臨兩大風險:一是對美債權的還本付息、按期償還違約風險;二是美國國債價格暴跌損失風險。
長江商學院副院長陳龍指出,即便美國政府真的因爲無法償付國債利息而違約,最可能的是那部分利息被暫緩支付,而大部分其他國債繼續按正常價格交易,受到的影響很小。這個推斷的理由是市場知道美國政府並不是真的缺錢,沒有到期的債券並不會在將來發生違約風險。實際上,美國長期國債價格在過去幾周沒有什麼變化,這也支持這個判斷。
“總體看來,美國債務違約的前景並不如外界所說的那麼悲觀,肯定會對中國有一定的影響,但影響不會太大。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良也分析稱,由於美國國債到期期限不一,所以即將到期的債券即便存在違約的可能,也會通過推遲還款等手段緩解。
最新的數據也顯示,在當前這種僵持狀態,外國央行並沒有對美國國債喪失信心。美聯儲數據顯示,外國央行在過去兩週中把美國國債的持有量增加了89億美元至2.937萬億美元。這已經非常接近5月份外國央行美國國債持有規模的最高紀錄2.976萬億美元。