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節前我很擔憂的是上海自貿區個股的集體調整對市場產生衝擊,當然這個擔憂在9月末確實發生了,但調整幅度比我擔憂的要好很多,市場在短暫快速調整後迅速企穩,國慶節後再次出現價量齊升,各種熱點紛紛活躍,抵消了自貿區個股調整的影響,也充分說明市場正在逐步進入牛市。隨着自貿區個股的分化和調整,對於這個板塊的未來發展以及整個市場的演變,我談幾點看法。
首先,整個A股市場已經處於大牛市初級階段,該階段的特點主要是新經濟的核心公司市值上漲,傳統企業市值逐步下跌。核心公司的估值由於投資標的稀缺將出現明顯高估,市場泡沫也會比較明顯。未來市場經過合理調整後,隨着整個經濟的轉型,類似上海自貿區的重組轉型將成爲主角,市場的熱點也將就此鋪開,迎來真正意義的大牛市。因此,我們要以持有新經濟、新行業個股爲主,創業板指不斷創出新高,風險也在積聚,或許在今年底得到充分釋放。同時,我們要尋找經濟轉型的標的,結合行業景氣度的轉變,逐步介入未來的熱點個股。
上海自貿區的設立不是一個單純的概念,而是中國經濟功能轉型的一個標誌。上海自貿區是個試點,其後天津、廣東很可能也會搞。因此,上海自貿區的個股是個標杆,這是自貿區個股沒有深調的原因。隨着各地設立自貿區預期升溫,相關個股會效仿跟風,未來股價將出現階段性上升。除自貿區以外,政府還將新設一些類似自貿區的功能性轉型地區規劃,這將吸引資金再度涌入,形成新熱點,這會成爲未來市場持續炒作的一條主線。
上海自貿區個股並不是一個外高橋或者帶外貿的個股的專利,市場正在進行深度挖掘。上海本地股也不斷出現在漲幅榜前列,文化、商業等板塊被市場看好,相關個股股價持續上漲。一般來說,自貿區的設立會帶動土地價格上漲,因此,第一步炒土地增值無可厚非,而市場投機力量的存在使得整個概念出現不少泡沫,例如與外貿相關的個股不管有沒有自貿區業務或者是否能受益,股價都翻了倍。投資者會對自貿區的受益對象做出理性判斷,比如最近老鳳祥的成功挖掘,就說明當機構資金真正關注了這個板塊以後,那些真正的好品種最終將被市場發現。上海自貿區的深度挖掘還將持續,其中一條重要的思路就是國有控股公司的國際化,出現一些真正意義上的國際化大企業,這或許是國企改革的一次升級,也是自貿區炒作的升級。在這個概念中,我比較看好國有大型控股集團,特別是那些本身就擁有較多國際合作的大型集團,這些公司股價在前期並沒得到太多表現,未來或許是一個比較不錯的贏利點。
總之,自貿區的炒作升級不僅僅體現在地域的擴大,更體現在價值理念的更新和升級,這或許是四季度市場一條重要投資主線。