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考驗關鍵點位的支撐力度
民生證券吳春華
在2年均線2246點附近遇阻回落後,市場演繹了回調整理的態勢。目前股指運行在年線附近,從市場的運行軌跡看,跌破年線後,股指都有回抽確認的過程,所以,在年線附近,多空雙方會展開激烈的爭奪。如果繼續站在年線以上,市場仍有望繼續走好,否則,2100點有面臨考驗的可能。
技術上看,從1849點反彈以來,市場演繹了5浪的上漲,達到2270點,接下來是3浪的調整,目前處於調整的週期中,如果節後消息面依然偏多,那麼市場會選擇以時間來換取空間,完成調整。
短期來看,由於自貿區、土地流轉以及民營銀行等主題投資出現了回落的走勢,而銀行、地產等權重股持續探底,結構性機會逐步減少,市場主要是依靠一些防禦性品種如醫藥、商業貿易、食品等前期漲幅較小的個股的上漲維繫,投資趨於保守,市場繼續向上,需要新的熱點出現,目前來看,還需要一定的時間。
中期來看,由於9月匯豐PMI爲51.2,出現回升,並創出6個月以來的新高,該指數已經連續兩個月站在榮枯分界線以上。8月份,規模以上工業企業實現利潤總額4831.7億元,比去年同期增長24.2%,增速比7月份提高12.6個百分點。後市改革開放的政策紅利不斷釋放,也對市場產生推動。這些都說明市場調整完後,仍有繼續向上的動力。
下週趨勢看平
中線趨勢看多
下週區間2100-2200點
下週熱點消費類
下週焦點消息面
重點仍在深挖改革
光大證券曾憲釗
滬指本週回至2150,部分回補9月9日的向上跳空缺口。在國慶長假後資金季節性的緊張因素或有所消除,新股發行制度改革和房地產再融資政策將形成焦點,A股在沒有大行情的機會下或仍會對制度改革產生預期,水務、重組等受益於資源價格改革、併購重組分道制審覈的相關個股仍有機會。
數據顯示,8月份,規模以上工業企業實現利潤總額4831.7億元,比去年同期增長24.2%,增速比7月份提高12.6個百分點,其中,主營活動利潤4453.9億元,比去年同期增長4%,增速比7月份提高2.2個百分點。同時,9月匯豐中國PMI創五個月新高至52.9,雖然投資者對經濟在四季度的向好程度仍有疑慮,但短期內經濟的反彈會促使部分行業利潤恢復,有助於市場的穩定。
考慮到單一的投資驅動經濟模式難以爲繼,十八屆三中全會對一系列經濟制度的改革探索仍值得期待,創業板指數的連創新高已激活了財富效應,二級市場中創業板估值偏高、主板業績增長乏力的情況下,風險偏好較高的資金對改革受益的主線仍會關注。
下週趨勢看多
中線趨勢看平
下週區間2100-2250點
下週熱點地產、重組
下週焦點政策
休整後仍有反彈
華泰證券周林
由於季度末資金緊張和長假期間不確定因素存在,本週上證指數仍以縮量調整,整體表現爲震盪整理態勢,市場投資者操作謹慎,新的增量資金入場步伐也有所放緩,對市場構成一定壓力。特別是在資金面上,雖然央行這次表現出了積極態度來應付流動性,連續多次通過逆回購注入流動性,但銀行對資金的渴求仍然旺盛,1天國債回購利率在本週五上演到極致,高達57%,創出今年最高水平,可見流動性緊張情況比較明顯。資金的緊張直接導致了本週市場不振的局面,但畢竟9月只剩最後一個交易日了,預期市場不會有太大的波動。
從市場表現看,板塊個股呈現出結構分化的特點。老熱點持續性減弱,新熱點不斷涌出。上海自貿區概念股大面積跌停,破位下行。同時,節假日消費概念股如商貿旅遊等則不失時機地在市場中迎來了表現機會,取得了一定的賺錢效應。本週商貿零售指數最高上漲逾7%,位於各行業板塊指數前列,延續了9月以來估值修復的趨勢。但也要看到這類股票並沒有廣泛的投資者基礎,其連續性不是很明顯。反倒是信息服務、通訊電子、文化傳媒等不斷在市場中活躍,貫穿了今年整個市場走勢行情,表現出了相當強的市場滲透力,這些股票仍是今年4季度值得重點關注的投資品種。
本週初公佈的9月匯豐PMI初值,繼續走強,創出了6個月的新高,顯示經濟持續回暖。這種情況和之前公佈的8月份一系列數據比較吻合,尤其是“三駕馬車”的同比增長情況,顯示出經濟短期內出現較爲強勁的反彈態勢。雖然目前各機構對於經濟中線的看法仍有分歧,但是短期反彈確實正在發生。國慶期間及節後交易第一週將會陸續公佈PPI、CPI和貿易差額等數據,市場對數據普遍預期樂觀,市場存在反彈的機會。
下週趨勢看多
中線趨勢看多
下週區間2140-2200點
下週熱點概念題材股反覆表現
下週焦點9月宏觀數據
節前以震盪整理爲主
太平洋證券周雨
本週,滬深兩市向下調整。上證綜指和深成指均在週一日線形成“死叉”之後快速下挫,最終在30日均線附近得到支撐。在滬指失守2200點關口之際,創業板與中小板卻呈現出衝高後小幅回落的情況,走勢明顯強於主板。就市場熱點來看,在管理層發表“既不放鬆也不收緊銀根”的貨幣政策觀點之後,金融、地產、資源類週期股一度集體走弱,對大盤形成較大拖累。上海自貿區概念板塊本週初有所表現,但後半周集體重挫。伴隨自貿區總體方案的出爐,市場資金開始兌現利潤,預計這一題材短期炒作將階段性結束。
資金面上,央行在本週二進行了6天期880億逆回購,週四進行了14天期800億逆回購操作。本週淨投放資金1550億元,結束了之前連續三週淨回籠的局面,並且投放金額創六月以來的單週淨投放規模新高。這說明央行繼續貫徹執行“鎖長放短”的政策基調,以維持資金市場的平衡。受此影響,週四隔夜利率出現一定程度的分化,十月初資金面緊張的局面或難以扭轉,預計節後商業銀行補繳存準仍將給資金面帶來較大壓力。
消息面上,匯豐9月中國製造業PMI預覽指數爲51.2%,較8月終值的50.1%上漲1.1%,超出市場預期,且爲2012年4月以來最高水平。數據向好主要得益於歐美經濟向好帶動外需改善以及七月以來“穩增長”政策提振了內需。從分項指標來看,新訂單指數環比回升1.8,產成品庫存指數環比回升1.5,產出指數環比回升0.2,說明中小企業補庫存活動明顯增加。7-8月經濟企穩回升的勢頭在9月基本得到延續,預計三季度經濟回升成大概率事件。
展望下週,“十一”長假之前僅剩一個交易日,預計市場在節日效應的影響維持震盪的概率較大。對於前期熱點,建議投資者以觀察爲主。短期市場熱點仍將停留在中小市值的個股中,在前期熱點偃旗息鼓之際,對於醫藥、商業、電子消費類等兼具業績和政策扶持的防禦性板塊可適度關注。
下週趨勢看多
中線趨勢看多
下週區間2145-2200點
下週熱點成交量
下週焦點消息面變化
改革紅利將持續發酵
五礦證券符海問
從本週兩市整體表現看,創業板指數再創歷史新高,中小板指數也不甘示弱,盤中刷新反彈以來高點。形成鮮明對比的是,主板市場則以縮量調整爲主。這種現象再次表明,在資金面維持目前格局前提下,市場不大可能選擇向下,不過行情依然是結構性的,並且將延續很長一段時間。改革紅利將不斷釋放,股市也將藉機發揮,與改革有關的題材將貫穿行情始終。
從內部因素看,短期影響A股的多空因素皆存在。9月匯豐中國製造業PMI達到六個月來最高。製造業產出指數爲五個月來最高。說明內外需條件均有所改善,拉動增長回暖持續。這是市場結構性行情得以持續的基礎。不過上海自貿區掛牌,市場有兌現利好的衝動,該題材紛紛殺跌,打擊人氣,使得市場做多氛圍大受影響,另外,最新數據顯示,截至9月24日,兩市有300家上市公司發佈定增預案,計劃募資6000億元,這一規模超過市場IPO募資最高的2007年的水平,市場承受重壓。此外,國慶長假臨近,同時臨近月末季末,資金離場動力加大。
從外部情況看,也是喜憂參半。衡量全球航運業景氣程度的BDI指數近期大幅上漲,指數創出近20個月以來的新高,9月份以來累計漲幅就超過了45%,表明全球經濟在持續好轉。不過美聯儲在上週三雖然宣佈暫時不縮減QE規模,出乎市場的預期,道瓊斯指數因此創歷史新高,不過,隨後多名美聯儲官員表示QE縮減可能的時間點是在10月份,道瓊斯指數應聲回落。美股五連陰,也在刺激空頭釋放做空動能。
下週趨勢看平
中線趨勢看多
下週區間2150-2180點
下週熱點金改概念股、轉型股
下週焦點成交量
大盤走到分叉路口
國都證券孔文方
本週大盤繼續調整,市場分化明顯。本週上證指數下跌1.45%,跌破年線;創業板指數上漲2.65%,再創新高。上海自貿區題材炒作則出現退潮。考慮到大盤年線破位,市場走到分叉路口,建議投資者控制倉位,謹慎觀望。
首先,題材股炒作大退潮。上海自貿區題材,是9月份最大市場熱點,但在上海自貿區總體方案公佈前夕,自貿區題材股獲利回吐,週四集體跌停,成爲大盤年線破位的導火索。週五“土地流轉”等題材股也出現大退潮。10月份市場恐怕難以再有類似主題,題材炒作明顯降溫。
其次,市場資金面相當緊張。季末多重因素疊加效應,市場資金面趨緊。央行繼續“放短鎖長”,本週淨投放超過1500億元,避免再度出現6月份“錢荒”局面。週五國債逆回購利率飆升,1天國債逆回購利率高達50%以上,鑑於央行繼續維持中性貨幣政策,10月份市場資金面仍比較緊張。
最後,技術指標顯示市場由強轉弱。8月份以來,大盤指數一直在BOLL線中軌以上運行;本週大盤指數跌破BOLL線中軌,這是兩個月來的第一次。9月9日大盤留下的跳空缺口,是衡量市場強弱的分水嶺。
總的來看,市場正走在分叉路口。10月份上市公司將披露三季報,業績再次成爲市場關注的焦點。銀行、地產等權重股弱勢特徵明顯,醫藥、傳媒等防禦性品種受到機構資金青睞。投資者需密切關注市場量能變化,若滬市成交持續低於1000億元,市場很可能“進一退二”,抵抗式下跌,繼續向下尋找支撐。
下週趨勢看空
中線趨勢看空
下週區間2100-2200點
下週熱點醫藥、傳媒
下週焦點成交量