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“短期內央行將維持現在的逆回購操作水平,即地量價穩。尤其是外部環境存在較大變數的時候,央行按兵不動是比較恰當的應對方式。雖然市場資金價格隨着假日和季末的臨近出現了一些波動,但也在可控範圍之內。”一家國有商業銀行的交易員認爲,隨着財政存款的投放以及金融機構外匯佔款規模的改善,央行此時以靜制動是最優選擇。
央行週二在公開市場進行了80億元7天期逆回購操作,中標利率仍持平於3.90%,高於二級市場7天回購利率約30個基點,但規模較上週縮減20億元。統計顯示,本週公開市場央票到期量爲40億元,逆回購到期量爲200億元。按此計算,本週淨回籠80億元,較上週的11億元有所增加。目前央行已連續三週在公開市場實現資金淨回籠,規模僅461億元。
上述交易員稱,由於中秋節假期正逢美聯儲討論QE退出步驟,各方對此廣爲關注,市場出現一些緊張情緒在情理之中。但央行的態度很堅定,繼續將7天逆回購利率維持在3.90%的水平,靜候美聯儲削減QE規模方案落地,以便採取進一步行動。他表示,央行可能採取的措施就是擇機使用創新型流動性管理工具。
海通證券姜超認爲,央行會關注美國如何退出QE,但仍會以自己爲主。貨幣政策仍將維持中性。
美聯儲將於週二和週三(當地時間)舉行會議,市場關注QE退出計劃是否會在是次會議上宣佈。
分析人士認爲,現在央行逆回購操作保持地量價穩的方式,以穩定假日和季末前市場信心。在金融機構外匯佔款出現積極變化以及季末前財政存款投放等因素作用下,目前銀行間市場流動性並未出現明顯緊缺跡象,即使央行大規模續作到期3年期央票,資金面也未受到明顯衝擊。據測算,9月份約有3000億元左右的財政存款投放,這是短期市場資金相對寬裕的一個因素。
但受逆回購規模縮量等因素影響,昨日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜品種飆漲48.5個基點至3.4930%,爲近期來新高。
中金公司認爲,“雙節”以及季末效應的疊加,資金面可能出現暫時偏緊的情況,但類似6月底流動性緊張的境況預計不會重演,資金面將處於緊平衡的狀態。
申銀萬國認爲,當前跨月品種利率普遍上行至5%以上高位,反映市場資金預期並沒有真正寬鬆下來。考慮今年三季度末的經濟基本面趨勢還沒有改變,通脹有望上3%,政策態度仍會保持貨幣偏緊不鬆的狀態。
國務院總理李克強日前在第七屆夏季達沃斯論壇致辭時明確指出,在貨幣政策方面,保持定力,即使貨幣市場出現短期波動,我們也沉着應對,不畏艱險,既不放鬆也不收緊銀根,管理好流動性,重點通過盤活存量、用好增量,支持實體經濟發展。(證券日報閆立良)