|
||||
北京時間今天凌晨,爲期兩天的美聯儲貨幣政策會議在美國首都華盛頓召開。較之以往,本次會議更能牽動全球經濟的神經,因爲目前市場已經把這次的政策會議視爲美國退出量化寬鬆,也就是QE的開始。
本次會議另一個關注焦點是美聯儲主席將要換屆。原本市場普遍預期,新一任的美聯儲主席將會在美國財政部長勞倫斯-薩默斯和現任美聯儲副主席珍妮特-耶倫中產生,然而在上週末,薩默斯致電奧巴馬,表示退出美聯儲主席的角逐,這令美聯儲主席之爭豁然開朗。事實上,通過誰當選主席能看出退出QE的時間表。
今天是會議的第一天,鳳凰衛視駐美國記者龐哲介紹了有關會議進展和內容的最新消息。
這次會議要召開兩天,按照慣例,美聯儲會在會議結束後發佈相關決定和消息,因此到目前爲止,有關會議的具體內容和細節還沒有公佈,在週三舉行完會議後,大約在北京時間9月19號凌晨2點,美聯儲將會公佈利率決議和給出經濟預期,美聯儲主席伯南克也會在會後召開記者發佈會。
目前黃金等貴金屬市場的人氣十分低落,市場都在靜待此次會議上美聯儲是否會宣佈,將每月購買的債券量從850億美元縮減至750億美元。此前消費者預計,如果薩默斯成爲美聯儲主席,他的縮減購債計劃規模速度會更快,屆時全球金融市場可能將遭到很大沖擊,而且薩默斯一直反對量化寬鬆政策,相較用貨幣政策控制經濟,薩默斯更傾向於財政政策,是典型的鷹派代表。
薩默斯退出角逐,令現任的美聯儲副主席的耶倫的形勢一片大好,88%的受訪者對象預計,美國總統奧巴馬將提名耶倫爲美聯儲下一任主席。在貨幣政策方面耶倫持鴿派觀念,由於她和伯南克鴿派的政策理念一致,耶倫主張是更爲謹慎的退出美聯儲每月850億元的購債計劃。如果當選將有利於量化寬鬆政策平穩退出,對於金融市場的衝擊也會有所控制。不過目前47位受訪的經濟學家、貨幣經濟人和華爾街策略師們都預計,美聯儲這一次可能將每個月850億美元的量化寬鬆規模縮減大約150億美元,如果美聯儲按照市場的預期削減量化寬鬆,金價下跌將在所難免。
在此情形下,預計第四季度的金價整體水平將位於1300美元每盎司附近,如果美聯儲以反市場的預期將縮減的量化寬鬆推遲至12月份,那麼短期內金價依然有上升空間,不過推遲縮減的概率較小,9月份本來就風險密佈,投資者應理性考慮以風險控制爲第一位。
自從今年5月末以來,市場就一直在討論美聯儲削減量化寬鬆,很多人並不明白退出量化寬鬆政策意味着什麼?將會帶來哪些影響?環球財經研究院院長宋鴻兵做出解答。
美國一旦退出量化寬鬆,對中國、中國老百姓有什麼影響?
宋鴻兵:最直接的,我們會看到國債利息飆升,收益率飆升,會導致中國儲備資產出現嚴重縮水,從5月到8月美聯儲的美國國債損失就已經高達3千億美元。中國持美國國債的損失也肯定是數千億美元。退出量化寬鬆意味着貨幣出現了緊縮現象,我們可以看到中國國內的所謂流動性的供應出現收縮,像今年5月、6月出現錢荒。這個現象如果說在最近再度出現的話,真是開始減少購債量了,這個對於中國和其他經濟市場國家的壓力可能將會越來越大,最終出現在老百姓身上是貸款更容易了,進行融資或者倒錢會越變越困難,銀行的緊繃程度和拆借資金利率可能都會上升。
對於投資理財產品的人可能會有好處,因爲像5、6月份以來理財產品回報率很多都已經在5%以上,說不定這個情況會持續,還可能更高。所以對於普通投資人而言會有這種好處,但是對於股票和債券的投資者機構來說,這就不一定是個好消息,而且人民幣會出現比較大的貶值,越來越強的貶值壓力。
爲了將退出量化寬鬆對全球經濟的震動減到最小,目前美聯儲要採取什麼措施?
宋鴻兵:我判斷,9月份這次會議未必會宣佈10月份會實實在在開始動,這樣給市場一個緩和的餘地,讓大家還有一些盼頭,可能在稍候一些時間再開始逐漸退出,或者改變這種口風,但是可能需要一種較強的對美元的國際需求的突發事件,或某種特殊的能夠提振美元的事情,來作爲一個退出量化寬鬆的對衝,也就是退出過程當中大家可能會使國債收益率上升,但是某些事件又會使大家追求美國國債作爲避風港,這兩個事情會產生一種對衝。
其實這次敘利亞事件在很大程度上就起到了這個作用,只不過這個事並沒有真正惡化下去,所以美國國債的收益率現在還停留在比較高的位置,所以可能現在最有效的辦法就是先緩一緩,等待一些比較好的時機,能夠產生一種對衝事件,這樣纔有可能全身而退,否則很難避免對金融市場的重大沖擊,以及對全球各個國家的重大沖擊。