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8月28日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,決定進一步擴大信貸資產證券化試點。值得指出的是,優質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易,在加快銀行資金周轉的同時,為投資者提供更多選擇,被視為發展多層次資本市場的改革舉措之一。而目前已試點的資產證券化產品均是在銀行間市場發行。
這次國務院確定擴大信貸資產證券化試點的內容主要有三點:其一,在實行總量控制的前提下,擴大信貸資產證券化試點規模。優質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易,在加快銀行資金周轉的同時,為投資者提供更多選擇。其二,要在資產證券化的基礎上,將有效信貸向經濟發展的薄弱環節和重點領域傾斜,特別是用於“三農”、小微企業、棚戶區改造、基礎設施等建設。其三,要充分發揮金融監管協調機制作用,完善相關法律法規,統一產品標准和監管規則,加強證券化業務各環節的審慎監管,及時消除各類風險隱患。風險較大的資產不納入試點范圍,不搞再證券化,確保不發生系統性區域性金融風險。
市場分析人士指出,銀監會此前出臺的8號文是信貸資產證券化的助推器。此外,和以往試點不同的是,此次信貸資產證券化的核心是盤活存量資產,等同明確了信貸資產證券化後資金的投向問題。
分析稱,銀行通過“出售”打包之後的信貸資產,可以立即回籠已經投放出去的資金,再次用於放貸或其他方面,支持企業發展等實體經濟發展需要。對銀行股形成利好。
在目前的A股市場中,銀行股所佔比重較大,對A股市場走勢有重要的影響,銀行通過信貸資產證券化增加利潤收入,推動股價上漲的同時,也將拉動股票市場整體向上。企業和宏觀經濟保持良好的發展趨勢,是股票市場上漲的核心動力。另外,銀行通過大量的信貸資產證券化來融資,還可降低從資本市場上融資的成本和壓力。
“券商參與信貸資產證券化,是爆炸性利好。”一家券商資產管理部負責人表示。“資產證券化是券商創新的核心業務之一,但由於存在多重監管的難題,信貸資產證券化難以推進。如今管理層的信號已經非常明確。”
從國外的經驗來看,資產證券化是一個非常龐大的市場。2012年美國資產支持證券發行額22545億美元。海通證券測算,如果不考慮新增信貸因素、放大信用貸證券化幫助抵押貸部分出表等,保守估算,中國可操作、有現實動機的信貸資產證券化規模約2萬億。
據騰訊財經報道,中信建投稱,信貸資產證券化對於券商資產證券化業務有極大的推動作用,但分享信貸資產證券化蛋糕的不只是券商,還會包括其他金融機構,尤其是商業銀行。券商實際獲利多少,還要看在這一領域的競爭力。個股方面,重點推薦的標的為方正證券、光大證券、錦龍股份、海通證券,以及創投股魯信創投。