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普通型人身險費率政策改革啓動,首款新政產品花落誰家?農銀人壽與建信人壽或拔得頭籌。
有媒體稱,農銀人壽在新政首日(8月5日)就向保監會報備了“愛永遠定期壽險”,保費比按原有預定利率設計的同類型產品優惠15-20%。而建信人壽亦宣佈,已開發完成新政實施後首款產品,8月9日向保監會報備,獲批後將於近期售賣。據介紹,該款產品保費因新政實施而降低了7%到26%不等。同樣的繳費期限,被保險人年齡越小節省保費越多。
“借鑑美國同期的經驗,普通險定價利率的市場化對行業整體保費格局的改變影響非常小。”長江證券認爲,目前行業博弈制勝的關鍵是提升銷售能力,保險產品定價變量調整的空間依然較小,險企投資收益率分化依然不明顯,產品創新難成氣候。
動態
年齡越小優惠越多
本月2日,保監會在其官網宣佈,普通型人身保險費率新政策自8月5日起正式實施。普通型人身保險預定利率由保險公司按照審慎原則自行決定,不再執行2.5%的上限限制。
據市場公開信息,建信人壽是人身險費率改革實施後首家向保監會報備,傳統險預定利率突破2.5%的公司。新政後首款產品的預定利率以及責任準備金評估利率均爲3.5%。
建信人壽透露,該款產品全名爲“福佑一生”還本兩全保險,將在個險渠道投放,投保年齡爲出生滿30天至65週歲,保障期限至100週歲,最低保險金額10000元。這款產品提供身故或全殘給付,每3年一次的生存金給付,生命末期給付及後期保費豁免,並可附加健康、意外等各類附加險。
“‘福佑一生’比按原有預定利率設計的同類型產品保費降低了7%到26%不等。同樣的繳費期限,被保險人年齡越小,所節省的保費就越多。”建信人壽相關負責人介紹,0至5歲的男性、0至10歲的女性,採用躉繳的方式,保費將能夠實現26%的優惠;64歲至65歲的男性,採用10年期期繳的方式以及57歲至60歲的男性、採用15年期期繳的方式,保費優惠7%。
建信人壽總裁趙富高表示,推出這款產品是要在最短時間內讓消費者獲得實惠。“建信人壽前期已就保險條款、費率和經營的相關風險進行了測算,測算結果認爲,整體風險可控。”
“今年投資收益率已經超過5%,要實現盈利應該沒有問題。建信人壽依託股東資源以及資本充足的優勢,未來將進一步提升投資收益率。”上述建信人壽相關負責人說,除本次推出的產品外,建信人壽還在開發多款不同功能、面向不同渠道的新預定利率產品,後期將陸續推出。
不僅建信人壽,目前新華保險、泰康人壽、合衆人壽、信誠人壽、農銀人壽等都傳出了正在開發或報備相關產品的消息。據媒體報道,農銀人壽8月5日即向保監會報備了“農銀愛永遠定期壽險”。
分析
可能誘發價格戰
壽險費率新政對市場的衝擊究竟有多大,目前還不得而知,市場人士的評判喜憂參半,一些大型公司對於推出新產品仍相當慎重。
“新政策實施後會造成普通人身保險保障成本上升,在投資既定的前提下,利差減少顯而易見。利差減少雖然不會在政策實施初期對利潤產生較大影響(利潤主要來自存量業務),但是對新單的新業務價值影響很大。”平安證券分析師勵雅敏在研報中說。
勵雅敏指出,雖然目前上市保險公司新單保費中普通型人身保險保費佔比不足5%,但是對新業務價值貢獻程度在20—30%之間。這類業務是目前保險公司業務中最賺錢的業務。
定價利率放開對普通人身保險盈利影響主要來自於定價利率提升導致保費下降,從而造成相同保障下保單價值的下降。以10年或20年期交終身重疾險爲例,據平安證券測算,定價利率從2.5%提升到3.5%,保費下滑幅度在30%左右;如果定價利率提升到4%,保費下滑幅度在40%左右。
以農銀“愛永遠定期壽險”20年交費爲例,保費較原產品平均降幅在15—20%左右,與行業同類原產品相比優惠更甚。據測算,30歲男性原來購買100萬元保額,保至終身,行業產品的保費每年大約在35000元左右,而“愛永遠”的保費僅爲22300元,降幅將近40%。
一些業內人士擔心,定價利率放開可能誘發價格戰。“定價利率提升勢必帶來保險公司退保率上升,尤其是新舊保單置換現象可能在實施前幾年很嚴重。從業務員角度看,他(她)們更有動力遊說客戶退保獲取二次佣金。”
不過,也有分析人士強調,本輪壽險費率政策改革限於保單簽發時保險費和保單利益確定的人身保險,比如重疾險、意外險、定期壽險等。而分紅險預定利率、萬能險最低保證利率仍不得高於2.5%,它們佔據了壽險業務的90%以上。
申銀萬國保險行業研究員孫婷表示,總保費收入中傳統險佔比不足10%,新單保費中傳統險佔比更低,並且傳統險利潤中利差益佔比顯著低於分紅險和萬能險,因此預定利率從2.5%上調至3.5%對保險公司利潤影響有限,退保風險可控。同時隨着傳統險預定利率的放開,保障類產品將更加豐富,有望實現“以量補價”。
縱深
產品創新難成氣候?
借鑑美國同期的經驗,長江證券分析師劉俊認爲,普通險定價利率的市場化對行業整體保費格局的改變影響非常小,準備金要求的放鬆有助於部分公司發展年金業務,同時提高保障保額,但是整體對保費格局的影響較小。而保費大格局的調整需要準備金的進一步放鬆以及免稅等政策的支持。
“在風險管理合理控制的前提下,目前行業博弈制勝的關鍵是提升銷售能力。確認銷售能力至上的前提假設有兩個:一是產品創新依然難以成氣候,產品之間分化不大;二是保險資金目前投資能力方面的差異和分化較小。”劉俊表示。
劉俊認爲,產品創新難成氣候是因爲目前保險產品定價變量調整的空間依然較小,產品的差異主要體現在收益率上。而公司投資收益率分化依然不明顯。
在孫婷看來,新政策旨在促進傳統保障型保險和年金產品的發展。如在計算風險保額的風險資本時,健康保險責任、死亡保險責任、意外傷害保險責任的計算因子由統一的0.3%分別下調至0.24%、0.15%、0.06%。
同時,普通型養老年金或保險期間爲10年及以上的其它普通型年金保單,保險公司採用的法定責任準備金評估利率可適當上浮,上限爲法定評估利率的1.15倍和預定利率之間的較低者。
“但對年金業務實行差別化準備金評估利率,可能帶來新的利差損。長期年金類產品的開發需要有長期資產支持,而目前國內可投資資產的久期主要在6—7年。如果相應年金產品預定利率設在4%以上,一旦出現長期低息情況,則保險公司面臨較大的利差損風險。”孫婷指出。