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評級機構穆迪在7日對中國的年度報告中表示,中國Aa3的外幣與本幣債券評級依然受到相對較高的經濟實力和極高的政府財務實力支持,而中國進入經濟增長放緩的新時期並未危及這兩項實力。
穆迪在7日的報告中詳細介紹了穆迪對構成其主權債券評級方法的4個主要因素的評估。穆迪認爲中國的經濟實力爲“高”,體制實力爲“中等”,政府財務實力爲“極高”,對突發事件風險的敏感性相對較低並且可控。
中國經濟在低通脹的情況下繼續穩健增長,從而支持了中國信用基本面。穆迪預計今明兩年中國實際GDP增長率將分別達到8.0%和7.5%左右,並進一步放緩,但未來5年仍將遠遠高於全球平均增長率。
穆迪認爲,中國的一般政府財政狀況很強,這體現在其預算赤字低、融資總需求不高、預算內債務負擔適中(略低於GDP的30%)等方面。中國的對外收支依然極強。政府和銀行業均無需依賴外部融資,因此降低了受全球金融市場動盪的影響。2012年中國的淨國際投資頭寸約爲GDP的21%,在全球主要經濟體中屬於最強之列。
但穆迪也指出,治理和透明度的挑戰將中國的體制實力限制在中等水平;如果地方政府負債繼續形成,則主要與地方政府表外投資支出有關的或有負債可能會加劇政府的債務負擔。此外,中國的經濟增長越來越依賴於相對快速擴張的銀行信貸。增長速度更快的非銀行信貸雖然並未對銀行的資產負債表構成直接風險,但也對銀行業造成間接風險。(王子辰)