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一旦創業板指數回落,市場很可能再現一次系統性風險
金谷觀察
如今的股市統計結果未必全部可信,“主題先行”的現象屢見不鮮。什麼叫“主題先行”的統計?就是有了觀點纔去找統計數據來論證、說明、證實自己的取向,而不是有了統計纔在統計數據的基礎上進行提煉生髮說明問題得出結論,步驟上顛倒了。例如5月行情,有人先提出“紅五月”的口號,然後再統計歷史來作支持,說什麼歷史上5月行情就是漲多跌少云云。而實際上,以上證指數爲例,有歷史數據可供統計的22年中,5月月線紅盤和綠盤之比居然打個平手,都是11次,漲多跌少之說站不住腳。
5月漲多跌少不成立
由歷史5月股市表現統計可以很明顯看到,5月沒有漲多跌少的規律性可循,由此得出今年5月飄紅的結論更不可靠,也不能由此得出哪一年的5月必然升或跌概率更大的必然結論。
另外,還有“事不過三”的說法,就是連續三年的5月紅盤或綠盤之後,第四年的5月必然轉變顏色。從統計數據來看,1998年到2000年的5月行情就是“四連升”,至於“四連跌”則的確至今未曾出現,2010年至2012年的連續三年5月行情連續綠盤,是否就可以武斷地認爲今年會遵循“事不過三”的原則而紅盤,或者走到“四連升”的極限也來個“四連跌”,顯然也不能絕對。
截至上週五,5月行情剛剛纔過兩個交易日,後面還有大把時間,把精力浪費在這種“主題先行”式的統計上甚至被誤導不值得。雖然說歷史會重複出現,但如此簡單的重現不如不信。
新週期性質要看本週
股市的漲漲跌跌,更多受到當時的基本面和消息面主導,目前的經濟形勢未有大起色已是共識,另一點是消息面,上週有關RQFII的細則全部出齊,2000億元額度有望陸續進場,刺激了上週五股市的回升反彈,但要憑藉這個消息營造“紅五月”,歷史經驗也表明大有難度。
本週開始市場進入一個新的時間週期,上一個週期也就是春節以來的這段時間是做空週期,途中出現3波反彈。時間週期法沒有指明一個做空週期之後馬上就是做多週期,但兩個做空週期之後,隨後出現做多週期的概率成倍增加。例如去年5月到9月是連續兩個做空週期,隨後出現反轉週期,最終形成去年12月後的急速做多週期。
這個新的時間週期性質上會否形成做多取向,需要在大盤的運行方向上找答案,也就是必須在週期開始的初段形成反轉走勢。所以,本週的走勢對於整個週期而言有預言作用,倘若本週之內不能實現反轉,也就是上證指數不能有效重上2260點之上運行的話,這個週期大概率會維持空頭性質。
不同級別的資金行爲表明多頭氣氛在上週回升,但力度未算很大,本週有反彈趨向,有套利空間,但未看到反轉跡象,場內的重點仍然在局部熱點,創業板是突出部位,其動向也甚爲關鍵。本欄認爲,一旦創業板指數回落,市場很可能再現一次系統性風險。 (金谷明)