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過去伴隨股市牛市“野蠻生長”的銀保業務,如今正飽嘗後遺症的苦果。
近日,一份內部文件由保監會緊急下發至地方保監局及人身險公司。保監會在該文件中明確要求:各險企應對近年來特別是2008年以來銷售的產品進行認真梳理排查,並分析2013年發生滿期給付及退保風險。
預警已然拉響。今年是人身險(壽險、健康險、養老險)滿期給付的高峯年,僅2008年熱賣的銀保5年期產品,就有約2300億元面臨滿期給付。雪上加霜的是,由於近幾年保險資金平均收益率低於5年期銀行存款利率,人身險行業亦面臨着不小的退保壓力。
保險公司無不嚴陣以待,使出渾身解數祭出“解壓術”。儘管如此,個別險企仍可能面臨現金流不足的風險。與此同時,應急處理能力亦備受考驗。
給付“洪峯”出現的背後,我們看到的是過去整個保險業“短、平、快”擴張背後所暴露出的後遺症風險。用國內某保險巨頭高管的話來說,“出來混,總是要還的。”
禍因2008年的保費狂飆數據顯示,2008年保費落袋約3500億元,佔當年人身險保費總盤子近一半份額,較2007年同比激增110%左右
對於近兩年陷入銷售“寒冬”的人身險行業而言,2008年的保費狂飆時代,至今令人記憶猶新。
2008年,整個人身險行業的原保費收入高達7338億元,同比大增48%。而締造當年行業保費暴增神話的,便是“急速快跑”的銀保產品。
本報記者從相關渠道拿到的一份細分數據顯示,2008年保費落袋約3500億元,佔當年人身險保費總盤子近一半份額,較2007年同比激增110%左右。
銀保是銀行保險的簡稱,直白地說,就是“保險出產品、銀行(或郵儲)借櫃檯”,保險公司藉助銀行櫃檯提高保單銷售量,銀行從中收取保費佣金。
爲了迎合銀行客戶的特點需求,絕大多數壽險公司彼時主打短期(3至5年期)儲蓄替代型躉繳(一次性繳付)投資類保險產品,且多數是分紅型險種。這類產品保障成分低、期限短,極易被拿來與銀行儲蓄相對比。
但在銀行工作人員看來,這些“保險”含金量極低的產品,恰恰是他們推銷產品時的“賣點”。
作爲親歷者,某中資壽險公司高管描述了銀保產品當時火爆的場景。“我們僅一個分公司,銀保保費日均能上幾百萬。單家保險公司甚至僅靠一款銀保產品,每月收進保費數以億元計。”
2008年的銀保狂飆,有其當時的“天時地利”。一是銀行在貨幣、信貸政策緊縮下,大力發展銀保等中間業務,推動力度大大超過往年;二是很多新、小保險公司在業務發展中實施銀保先行策略,快速拉昇保費規模,而大公司爲了維持市場份額,只好順勢跟風。
2007年的那把牛市,成了另一個重要助推器。
爲行內人所熟知的是,分紅險的分紅特性有一定的滯後性。分紅水平的公佈通常具有數月的滯後期,如2011年的分紅情況會在2012年公佈。具體分紅多少,則取決於保險公司上一年度實際投資水平。
絕大多數保險公司在2007年的股市上賺得盆滿鉢滿。那些在投資上長袖善舞的保險巨頭,甚至斬獲了10%以上的投資收益率。這無疑增加了他們在2008年的分紅信心,又是高分紅又是特別紅利,出手相當“闊綽”。當然,消費者也很買賬,在上年高分紅的吸引下,馬上又掏出真金白銀,蜂擁購入這些披着保險外衣、含“保”量卻極低的銀保產品。
可以說,多因素推動了2008年銀保業務的風光放量。那一年,整個人身險行業都沉浸在規模膨脹、信心膨脹的喜悅中。
癥結2300億現金流高壓
2012年整個人身險行業實現經營性現金流3600億,相較2010年峯值累計下降超過40%。而到2013年,整個行業現金流形勢較爲嚴峻,滿期給付和退保給行業帶來較大壓力
銀保保費的快速膨脹,表面看是保險行業的累累碩果,倒不如說是套在保險公司脖子上的一根繩子——風光時渾然不覺,關鍵時則有致命影響。
最近,多家壽險公司召開全國視頻會議,一個重要精神被緊急傳達至地市分支機構。“2013年公司將迎來5年期銀保產品給付高峯,各分公司必須嚴陣以待。”
這絕非孤案。據本報記者調研瞭解,於2008年落袋的約3500億銀保總保費中,大約有60%至80%都是5年期躉交分紅險產品。來自監管部門的詳細統計數據則顯示,規模高達約2300億的銀保五年期產品,將於2013年集中到期給付。
對於整個人身險行業來說,這意味着至少要騰挪2300億的現金流,以備滿期給付。
“更令我們頭疼的,是未滿期客戶的退保隱患。”某大型壽險公司人士擔憂不已。
他的擔憂不無道理。
每年的4月至8月,通常是分紅險上年紅利分配方案集中出爐期。然而,2012年保險投資業績差強人意,全行業平均投資收益率僅有3.39%。
雪上加霜的是,以往的“存糧”(分紅特別儲備)早已耗盡。這意味着,今年分紅險分紅率順勢下調將是大概率事件。
下調導致的結果是,分紅險分紅收益PK不過五年期定期存款。有壽險公司內部預測,根據2012年保險公司整體投資收益情況,預計2013年分紅險分紅水平大致在3%至4%之間。
“要知道,當年這些短期分紅險產品,是被視爲儲蓄替代型產品銷售出去的。客戶拿到的實際收益和存款相比,如果差距太大,可能引致未滿期退保。”有業內人士認爲,這或將進一步加大經營性現金流的壓力。
中金一份研究報告預測,2012年整個人身險行業實現經營性現金流3600億,相較2010年峯值累計下降超過40%。而到2013年,整個行業現金流形勢也較爲嚴峻。
新華保險董事長康典也承認,滿期給付和退保給行業帶來壓力比較大。“這種壓力事實上是行業早期增長留下的一些課,現在要把這些課補上。”
一般來說,到期產品給付資金靠的是當年新進賬保費。如果當年新單保費可觀,那麼,給付壓力自然不大。若放在保費高增速的前幾年,到期給付絕不是一個太讓人頭疼的問題。
然而,眼下正值壽險業轉型,新單保費增速仍在谷底徘徊,回暖跡象依舊不明。屋漏偏逢連夜雨,千億給付高峯及退保隱患,讓處於銷售寒冬中的衆保險大佬們“愁雲慘淡萬里凝”。
現金流承受高壓的同時,應急處理能力同樣備受考驗。“這涉及退保應急處理、與銀行協調給付配合等。”滬上一位壽險高管直言不諱。