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1、發電板塊
在已公告的發電板塊相關11家上市公司中,預計2013年第一季度可能實現正增長的有6家,扭虧的有2家,虧損的有2家,從目前情況來看,一季度發電板塊難言向好。
圖表2發電板塊2013Q1業績預測統
從上述11家公司中,與火電行業相關的龍源技術(300105)、首航節能(002665)、燃控科技(300152)和南風股份(300004)增長較好,但實際上這並不能反應火電行業整體,因爲這幾家公司的主要業務是火電行業的節能環保設備與工程,火電廠的新建與改造均能使其從中受益。
與風電相關的金風科技(002202)、泰勝風能(300129)和天順風能(002531)預計2013Q1實現了較快增長,這與我們去年底對風電行業基本見底的判斷相符合。年初國家制訂了2013年風電新增1800萬千瓦新增裝機的目標,預計約比2012年增長12.5%,我們認爲在較好增速與價格止跌的背景下,今年風電行業基本面有望轉好,但維持中長期較快增長的可能性較低,因此行業投資價值仍然不大。
與光伏相關的精功科技(002006)、新大新材(300080)、愛康科技(002610)和陽光電源一季度業績預期均較差,我們認爲與去年相比, 2013年光伏行業由於供需關係改善和價格回升,整體應是逐漸轉好趨勢,但公司盈利水平難以快速恢復,尤其是處於產業鏈後端的如設備類企業,回暖的進度可能更慢,因此我們認爲雖然光伏行業今年具有趨勢轉好的波段機會,但個股估值未有特別吸引力,建議謹慎參與。
圖表3 2013年1~2月份電源整體投資同比下降14.5%單位:億元
因爲宏觀經濟增速的下降和產業結構的調整,用電量增速下降趨勢明顯,新增發電裝機增速也可能下滑,所以我們認爲2013年發電板塊整體機會不大,局部領域如分佈式能源接入、火電廠節能環保等可能會相對較好。
機構來源:平安證券