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隨着我國金融混業經營的逐步深入,銀行、保險、證券等機構通過各種方式進入期貨業,不少期貨公司成爲這些金融大鱷的全資或控股子公司後,大金融平臺和資源優勢立即得以顯現,這給國內大型傳統期貨公司帶來了巨大挑戰。而隨着證券公司設立門檻的降低,這些大型優秀傳統期貨公司也將有望通過控股或設立證券子公司,構建自身的綜合金融平臺,豐富業務體系,提升服務多元化投資者的能力。據期貨日報記者瞭解,一些大型期貨公司正在考慮向這方面發展。
傳統期貨公司也能構建綜合金融平臺
近日有消息稱,旨在放寬證券公司各項設立審批限制的修訂後的《證券公司設立和業務範圍審批暫行規定》有望在3月底之前推出。據記者瞭解,該規定除將進一步放寬證券公司的業務範圍、地方證券經營機構的數量限制外,從事證券投資諮詢、私募證券投資基金等業務的非證券經營機構也有可能申請變更爲證券公司。
數據顯示,中國證券業協會登記備案的證券公司在2008年有107家,而現在爲114家,在近五年的時間裏,僅增加了7家。近年來,經過市場淘汰、綜合治理,新增證券公司很少,且大部分都是新設的資產管理子公司或分離出來的投行子公司。
“根據行業和公司發展的需要,未來期貨公司設立證券子公司是完全有可能的,但重要的是如何做好風險隔離。”南華期貨總經理羅旭峯說,在金融市場監管體系相對完善的香港,無論是期貨公司還是證券公司,都要按照牌照管理制度進行隔離監控。也就是說,無論是開展期貨業務還是證券各項業務,都要有一套獨立的監控規則,以保證風險不會相互傳染或轉移。
然而,對於期貨公司來說,設立證券子公司首先要面對的是資本實力這道檻。Wind數據顯示,截至2012年年底,全國109家券商的平均註冊資本爲21.12億元。反觀期貨行業,註冊資本最高的中國國際期貨在幾次增資之後目前也只有17億元。
“除資本實力外,期貨公司要想拓展證券業務,還需要有相應的人才隊伍和組織架構體系,只有這些要素都齊備了,纔有條件去實現。”羅旭峯說。
傳統期貨公司多元發展新路徑
滬深300指數期貨推出以來,券商系期貨公司業務突飛猛進,一些甚至迅速超越了不少大型傳統期貨公司。對於傳統期貨公司而言,如何通過求新求變,在未來龐大的金融期貨市場上多爭取一些份額已迫在眉睫。期貨公司開展證券子公司業務就是一個好的發展路徑。
根據中國期貨業協會的資料,目前已有66家證券公司控股或參股期貨公司。與傳統期貨公司相比,券商系期貨公司具有大金融平臺和資源優勢,它通過向券商股東提供全方位的期貨交易通道、套保套利和量化對衝方案等服務,來拓展公司與券商股東的營收空間。
有業內人士指出,期貨公司通過設立證券子公司開展相關業務能帶來三大好處:一是通過證券公司IB業務通道,可使期貨客戶與證券客戶之間互通聯動;二是可通過證券公司渠道代銷期貨類資管產品,拓寬客戶源;三是證券公司資管業務範圍更爲廣泛,有利於期貨公司產品的多樣化發行,同時能進一步加強與銀行、基金、信託等機構之間的合作。
“券商控股期貨公司是對現有業務的一種補充。而期貨公司開展證券子公司業務,難度較大,因爲證券公司業務多樣且比較複雜。”東航金融總經理助理兼研發中心總經理塗殷康表示,目前券商經營的多項業務中,期貨公司最有可能介入的是證券經紀業務。