|
||||
2012收官戰AB面猜想:翻身在望VS震盪下跌
“再回首,雲遮斷歸途;再回首,荊棘密佈。”2012年,羸弱的大盤令拼殺在A股市場的投資者無言以對。原本滬指年K線收陰已無懸念,豈料在重要會議後,市場行情出現戲劇性轉變,滬指探低至1949點後迅猛反彈,連續收復2000點、2100點兩個重要關口。
目前,滬指正向2200點進逼,從滬指年K線看,仍暫時體現爲陰線,但也不排除翻紅可能,畢竟年度跌幅已縮窄至2.10%。
在此背景下,下週走勢至爲關鍵:若不能繼續上漲,滬指將迎來首個年K線三連陰;若繼續逆襲上攻,滬指則將延續“宿命”,出現23年來的第4次年K線二連陰,但將爲本輪反彈行情延續帶來較好的心理預期。
/A面猜想/ 一鼓作氣滬指年K線收陽快馬前行
在上週五收出“暴力陽線”後,本週大盤進入縮量震盪的態勢,從K線圖看,上證指數在上週便已衝過半年線的束縛。歷史走勢表明,年線爭奪戰的勝利往往是股市由熊轉牛的重要因素之一。
外圍資金跑步進場、A股投資者信心有所恢復、產業資本增持態度明顯,加上政策呵護、經濟數據呈現良好態勢,多種因素都對A股年線收復戰有利。
《每日經濟新聞》記者注意到,不少分析人士認爲,目前滬指靠近年線,年線爭奪固然重要,但後市走勢和操作策略也極爲關鍵。對此,一些券商和私募人士紛紛表示樂觀,但部分公募基金經理則有不同觀點。
資金進場人氣恢復
A股歷經長達近兩年的大幅下跌後,近期市場人氣逐漸有了復甦的態勢。不但場外資金開始流入A股市場,而且新增股票開戶數和銀證轉賬資金都出現明顯上升。
資料顯示,12月6日,華夏滬深300ETF和南方A50ETF分別公告稱,其獲得外管局50億元的RQFII新額度,隨後12月12日公告稱再次申請額度;易方達中證100ETF在12月17日獲得50億元RQFII額度後,也再次向外管局申請額度。
值得注意的是,追蹤A股指數的ETF整體均以較高的溢價成交,其中安碩A50ETF的溢價率甚至超過了10%,外圍市場對A股持明顯樂觀態度。
而令人感到振奮的是,證監會下屬的投資者保護局明確表示,QFII正在抄底A股。本週投資者保護局發文迴應了涉及資本市場的七大方面問題,透露QFII從今年8月份以來便持續大幅增倉買入藍籌股,而在10月份,在滬深300成份股中,滬市股票的淨買入額是今年前7個月總額的40多倍。
與此同時,最近股市中小投資者人氣也漸顯恢復態勢。數據顯示,上週兩市新增開戶數環比增長19.5%,證券市場交易結算資金銀證轉賬流入67億元。增量資金的入場將爲A股提供動力,隨着近期賺錢效應的擴散,長線資金也有望加速入場,爲大盤下週繼續上攻提供流動性支持。
產業資本增持意願轉強
產業資本的套現行爲無疑是近兩年來股市下跌的一個重要原因。資料顯示,近期產業資本增持現象明顯增加,聯繫到此前衆多上市公司主動延長原始股鎖定期限的行爲,均有利於緩解A股長期以來的套現壓力,爲後市創造良好的上升空間。
數據顯示,今年11月,產業資本增持金額累計達到20.3億元,創下2月份以來新高,其中本月第一週的增持家數更是達到歷史最高的40家次,這都表明產業資本開始認可股市投資價值。
值得注意的是,最近央企和匯金的增持態度十分明顯。數據顯示,今年8月以來,已經有34家公司被央企和匯金增持,增持金額達到29.6億元,均超過2008年水平。這反映出管理層在引入增量資金方面不遺餘力,改善了股市資金面的供求關係,從而有助於反彈空間繼續拓展。
據《每日經濟新聞》記者觀察,央企上一次大規模增持潮是在2008年8月~2009年3月,當時滬指也恰好處於1664點的牛熊轉折期間,央企增持無疑爲2009年小牛市立下汗馬功勞。
政策呵護數據向好
從近期政策來看,管理層也對涉及其中的行業和公司頗有呵護之意。
本週週五、週六召開了中央農村經濟工作會議,主題是實現農業現代化,建設社會主義新農村。農業現代化的核心是種植產業化、農地集約化,分析人士認爲,這將催生越來越多的農業大戶及農業產業集團出現,從而改變當前零敲碎打的農資採購能力和採購方式,有利於農業企業的發展。此外,近期化肥關稅下調也明顯惠及品牌磷肥企業,擁有品牌與渠道的化肥企業將強者恆強。
與此同時,近期經濟數據均有向好態勢,有利於後市繼續向上拓展行情。
CPI高企往往是股市上漲的天敵,但近期CPI一直處於較低水平。數據顯示,10月CPI同比增長率爲1.7%,雖然上個月在蔬菜價格的帶動下反彈至2%,但進入12月以來,豬肉價格上漲幅度不大,能源價格亦有下滑,使得CPI處於較低水平,短期內對大盤威脅不大。
另外,企業利潤在連續下跌5個月後,已展開強勁反彈,全國規模以上工業企業10月利潤同比增長達到了20.6%。這表明許多企業去庫存化均有顯著效果,企業盈利水平正在逐漸恢復。
中金:一季度或反彈逾10%
假設年K線翻紅,同時滬指日K線成功站上年線,這是否意味着滬指前行之路會更爲平坦?
記者注意到,從券商態度看,對後市持明顯樂觀態度。中金首席策略分析師黃海洲認爲,明年春季和秋季A股將出現投資機會,一季度有望走出一波10%~15%的反彈,二季度可能有所回調,下半年行情的決定因素是十八屆三中全會推出的政策和措施,全年呈現“N”型走勢。
私募態度更爲樂觀,智盈投資總監王瑞軍表示,明年A股市場依然呈現整體震盪格局,從現在開始到明年年初便是最好的投資時機。
摩根士丹利華鑫基金經理張靖對《每日經濟新聞》記者表示,從宏觀數據來看,投資增速有復甦的跡象,目前市場普遍觀點認爲,明年經濟狀況是溫和復甦的過程。從目前來看,經濟增速可能實現7.5%~8%的增長,消費端依然比較穩定和穩健,但長期看,依然面臨產能過剩、庫存過剩、企業財務槓桿較高的形勢,未來國內經濟發展依然受到一定限制,有多大程度的需求爆發依然有待觀察。
/B面猜想/反彈難繼滬指年K線或尷尬三連陰
冬天再冷,總有一把火在燃燒。
2010年,滬指時隔一年後再度收出一根年K線陰線,但在冬春交接前後,走出一波“小陽春”行情;2011年,走勢幾乎重複2010年的故事,不過那次暴跌後,反彈早到一個月,剛跨入2012年便啓動反彈,但無奈的是,2011年全年滬指依舊以年K線陰線報收;2012年,大盤走勢依舊虐心,但這次反彈再度早到一個月,12月的強勢反彈令滬指最高上攻至2190.40點。目前,2012年時日所剩無幾,眼下滬指年K線依舊收陰,若下週駐足不前,2012年全年滬指將尷尬收陰,從而創出史無前例的年K線三連陰。
史上年“陰”不過二
翻開A股歷史記錄,持續時間最長的熊市發生於2001年~2005年。
將目光回到2001年,A股市場此前經歷了1999年“5·19”引發的暴漲行情,但在瘋漲後,隨着當年7月新股發售開始,多家公司在招股說明書中表示將會有10%的國有股存量發行,這一利空消息導致滬指連連下跌,月跌幅達到驚人的13.42%。
在接下來的幾個月內,東方電子(000682)(000682,收盤價2.99元)因受證監會調查開始暴跌,ST銀廣夏被曝業績造假,連續暴跌……“黑天鵝”事件以及一系列負面消息大大影響市場人氣,滬指連續下跌。2002年9月,滬指再度暴跌5.1%,收於1581.62點,而從2002年10月起的一年時間裏,滬指跌幅達14.75%。
儘管在2003年11月~2004年3月多頭髮動進攻,5個月內漲幅達29.17%,然而這僅是曇花一現,強勢反彈後滬指一路下跌,探至2005年6月的998.23點,不少個股走勢更是相當難看。
在上述5年時間內,滬指從2245點一路跌至998點,累計跌幅達55.55%,市值飛速蒸發,但即便如此,滬指依靠2003年的反彈,避免了更難看的年K線五連陰出現。
2006年~2007年,臥薪嚐膽後的A股開始發力,在2007年10月16日瘋漲至6124點,但盛極必衰,2008年滬指遇挫,年度跌幅高達65.39%,股指重回“1”時代,2009年,滬指一度單邊上行摸高至3478.01點,2010年、2011年滬指再現羸弱,收出二連陰。
步入2012年,隨着歐債危機進一步加重及國內經濟走勢一度低迷,A股一直處於弱勢狀態,11月27日,滬指收盤跌破2000點,股指一度重回“1”時代,但此時走勢突然出現戲劇性逆轉。
此前儘管A股持續下跌,實際上已悄然出現一些變化。
首先,11月產業資本增持金額躍升至20.3億元,創下2月份以來新高,相對而言,11月產業資本減持力度有所下降,從10月減持79.36億元降至11月減持48.1億元,整個市場淨減持僅爲1.62億元。
其次,11月官方製造業PMI升至50.6,連續第二個月處於50的榮枯分水嶺上方,並創下7個月新高。此前,11月匯豐中國製造業PMI終值爲50.5%,是13個月內首次返回50%枯榮線上方,當月初值50.4%,前值49.5%。
第三,12月初,中央政治局召開會議,分析研究了2013年經濟工作。會議指出,“要積極穩妥推進城鎮化,增強城鎮綜合承載能力,提高土地節約集約利用水平,有序推進農業轉移人口市民化”。一時間,市場興起一股炒作“新型城鎮化”概念股的熱潮。
《每日經濟新聞》記者注意到,在上述多重因素影響下,滬指12月奮起上行,迅速收復2000點大關,本週五(12月21日),滬指最高反彈至2190.40點,以收盤點位2153.31點計算,年K線跌幅已縮窄至2.10%。
目前,留給2012年的交易時間僅剩一週,滬指能否創造奇蹟?
三大因素成年K線收紅阻力
投資者已很久沒有聽聞IPO消息,但這並不意味着融資的停止。
隨着大盤連續反彈,A股市場再融資近來又有升溫之勢。本週,滬深兩市有10只個股公佈了再融資方案,其中包括韶鋼松山(000717)(000717,收盤價2.22元)、延華智能(002178)(002178,收盤價9.12元)、科力遠(600478)(600478,收盤價21.94元)以及山推股份(000680)(000680,收盤價4.81元)等。值得注意的是,上述個股增發價下限多數高於12月初自身股價創下的新低價,統計顯示,10只個股預計募集資金累計爲89.87億元。
此前在A股市場跌跌不休時,再融資可謂步履蹣跚,比如11月報喜鳥(002154)(002154,收盤價9.09元)增發股份由1億股銳減至500萬股,增發價雖爲9.26元,但目前該股股價仍處於其增發價之下。
市場人士分析認爲,經濟環境轉暖有助於企業再融資,但這也將給剛有起色的大盤帶來壓力,畢竟當前滬市日均成交金額尚不能持續維持在1000億元之上,反彈根基尚未打牢,加之12月份是限售股解禁“大月”,市場剛剛轉暖即遇較大擴容,不利人氣恢復,這是大盤上漲的阻礙因素之一。
與再融資相對應的是,12月大宗交易額度出現井噴,不少股東借反彈套現。
《每日經濟新聞》記者統計發現,截至12月20日,12月大宗交易金額爲108.78億元,較11月同期的68.46億元環比上升58.90%。值得一提的是,12月18日,工商銀行(601398)(601398,收盤價4.01元)當天出現的一筆大宗交易金額高達2.42億元,佔該股當日二級市場成交額的一半之多,而其賣出方則是被稱爲QFII大本營之一的中金北京建國門外大街營業部,這一異動被市場解讀爲QFII在抄底的同時趁反彈出逃。
另外,12月原始股東的減持金額也在攀升,截至12月20日,當月原始股東減持金額已經達到37.61億元,遠遠超過11月同期減持額。
市場反彈,股東出逃,這是抑制大盤繼續反彈的因素之二。
最後,從反彈後技術面觀察,財通證券指出,滬指已對2176點~2138點壓力線的雙重壓力位形成有效突破,因此,2176點~2138點壓力線已轉變爲支撐線,與半年線一起構成下檔強支撐位。從上檔壓力位來看,中期市場生命線40周均線目前位於2199點,這也是近幾年反彈的強阻力位和中級行情的確認位,或將對近期大盤形成極大阻力,而年線目前在2218點位置,也是不可忽視的上檔壓力。
由上可見,滬指下週將迎來兩大阻力位,而滬指在反彈調整數日後還未明確選擇方向,“久盤必跌”的魔咒似將影響下週行情。
年K線收陰無礙反彈?
以上列舉了阻礙大盤反彈的不利因素,而一旦滬指年K線真的收出史無前例的三連陰,是否將對本輪反彈行情造成較大的不利影響呢?
廣東晟澤投資管理公司投資總監黎仕禹告訴《每日經濟新聞》記者,從目前指數強勢表現來看,預計2012年最後一週,指數或將繼續保持強勢,但能否迅速突破上證指數年線壓力,目前還不敢斷言。
黎仕禹強調,他很重視滬指日K線能否有效突破和站穩年線,因爲年線是重要的牛熊分界線,如果市場能在近一個月內順利站上年線,且在未來一段時間不再跌破年線,那就可以確認市場行情反轉、牛市到來;反之,如果滬指連年線都無法站穩,那麼牛市是否到來就要打個問號。
也有市場人士認爲,普通投資者不必刻意關注滬指年K線能否收陽。但需注意的是,滬指已逼近2200點整數關口,大盤股已略顯疲態,本週最後兩個交易日市場熱點轉變爲中小板和創業板股。從滬指周K線來看,已連續兩週放量,但本週滬指僅微漲0.12%,下週滬指可能受到年線壓制進入調整,因此年K線收陰概率不小。