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招商證券(600999):白酒或演“王者歸來”
年初至今共完成70篇報告,其中茅臺(600519 ,股吧)的公司報告多達10篇。今年年初率先大力推薦三線白酒,之後又推薦一、二線白酒,中期則謹慎看淡,近期借上海舉辦的《招商證券(600999 ,股吧)品牌消費品高端論壇》強烈看多。預計今年下半年白酒仍會強於市場,但走勢也有波折。
標的上首推貴州茅臺,9月1日的提價將確保今明兩年業績高增長,此外,渠道控制能力出色的洋河將能有效抵禦外部需求下滑的風險,目前庫存壓力較小,全年高增長無憂。而沱牌和酒鬼作爲三季報業績領頭羊,股價彈性較大,若大盤反彈可關注交易性機會。
大衆品方面,乳業已到整合末期,伊利在品牌提升與渠道下沉上要更勝一籌,且近期競爭對手質量風波頻出,給伊利提供了難得的擴張機遇,目前估值合理,終端動銷良好,從年度看有明顯收益空間;雙匯三季度業績增速明顯加快,完成全年備考業績無憂,股價對長線投資者已具備一定吸引力,也值得關注。