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4季度機械板塊投資策略(薦股)
隨着經濟持續下行,政府“穩增長”的措施趨向積極。由於僅爲局部放鬆,需求釋放集中於政府主導的基礎建設、保障房等部分領域;而受制於企業效益、調控政策等,製造業、房地產投資增速仍然運行在大的下行格局中。
機械產品需求的企穩進程低於預期,反映了實體經濟的疲弱。由於房價面臨回升壓力,貨幣政策的放鬆難度加大;而8月房地產市場數據有所好轉,我們將更加重視其可持續性。
鑑於投資環境尚未明顯好轉,我們認爲行業整體機會仍需等待,4季度可能存在以下投資主線:一是煤化工項目的加快審批拉動煤化工設備投資;二是房屋新開工面積的持續好轉改善市場對未來房地產投資的預期。根據以上邏輯,我們重點推薦現金充沛、擁有技術優勢並受益於煤化工投資的陝鼓動力以及估值已反映悲觀預期的中聯重科。
我們對於鐵路投資計劃落實情況也保持關注,包括鐵路建設恢復力度(短期看政府支持、中長期看融資體制改革)和車輛招標情況,關注由此帶來的中國南、北車等鐵路設備企業的交易性機會。(國金證券研究所)