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天茂集團(000627)轉讓後預計可獲得投資收益1.15億元
9月25日,增發大王劉益謙控股的天茂集團發佈公告稱,以1.8元/股的價格出售國華人壽7%股權。轉讓後,天茂集團可獲得1.15億元的投資收益。
目前,天茂集團董事會已經審議通過了這一決定,此事還需經過天茂集團股東大會審議通過,並經過保監會批准後纔可生效。
數據顯示,2011年國華人壽虧損3.95億元,今年上半年虧損7600萬元。天茂集團是國華人壽的第一大股東,持有其20%的股份。而天茂集團的經營也差強人意,2011年度天茂集團虧損10168.39萬元, 2012年上半年天茂集團虧損7600.3萬元,若公司2012年度繼續虧損,天茂集團將被戴上ST的帽子。由此來看,劉益謙甩賣國華人壽的股權也就順理成章了。
國華人壽急劇擴張埋隱患
劉益謙及其掌控下的新理益投資集團因投資10多家上市公司的法人股而聞名,被稱爲“法人股大王”。其中,天茂集團作爲其主要的實業平臺,2007年11月,由天茂集團聯合其他5家資金雄厚的企業發起成立國華人壽,初始註冊資本金只有3億元,劉益謙是其法定代表人。
國華人壽在成立不足五年的時間,開設在北京、浙江、上海、廣東、河北等地18家分支機構相繼開業,另有安徽、深圳2家分公司獲批籌建,上海電銷分中心也正式運行。
從其保費收入來看,2008年全年保費收入8.0億元,2009年保費收入38.8億元,2010年保費收入39.9億元,2011年全年保費收入31.4億元,2012年前8個月的保費收入24.1億元。由此可見,經過前兩年的快速發展後,2011年國華人壽保費快速增長的勢頭不再。
一年中多家分公司集中開業,對資本金的消耗加劇,業務規模不斷擴張,償付能力隨之告急。據國華人壽年報顯示,2009年、2010年和2011年國華人壽償付能力分別是240%、239%和103%,呈急劇下滑態勢。天茂集團先後6次以1元/股的價格參與增資,累計投入3億元。分別是:2007年5月投資5997萬元,2008年4月增資5997萬元,2009年7月增資3998萬元,2010年月增資4008萬元,2011年8月增資4000萬元,2012年2月增資6000萬元。
對於一個成立不久,根基不穩的新公司來說,急劇擴張而保費收入不升反降也是造成其虧損的重要原因。國華人壽年報顯示,其2009年度盈利2.75億元、2010年度盈利6.5億元,而在2011年度末,其快速盈利的勢頭沒能保持,反而虧損3.95億元。據天茂集團公告的國華人壽上半年的經營情況顯示,今年上半年,國華人壽繼續虧損,虧損額爲2.95億元。
按照權益法覈算,天茂集團去年全年和今年上半年,承擔的虧損額分別約爲8000萬和6000萬,而今年上半年,天茂集團淨虧損7600萬元,也就是說,對國華人壽的投資是造成天茂集團虧損的最重要原因。
而此次劉益謙決定出售國華人壽7%的股權,或許正是因爲難以承受其連續虧損。董事會給出的理由是,隨着全球金融危機的蔓延,自2011年以來,中國保險行業面臨複雜的國內外經濟社會形勢,保險業在利率高企、資本市場大幅波動等因素以及行業競爭的共同影響下,全行業出現了增速放緩、投資收益降低、利潤下滑等問題。國華人壽作爲新成立的保險公司,在全行業利潤下滑和自身市場拓展及產品結構調整的多重壓力下,亦不可避免地出現了連續虧損。
值得注意的是,公開資料顯示,2011年度天茂集團虧損10168.39萬元, 2012年上半年天茂集團虧損7600.30萬元,若上市公司2012年度繼續虧損,將被帶帽ST。
天茂集團公告明確說明,“爲改善公司的財務狀況,降低公司的經營風險,提高公司的經濟效益,同意轉讓股權以獲得投資收益。”出售股權所得款項將用於補充公司的流動資金或進行合適的項目、產業及股權投資。