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月線連跌逼近歷史極值股市正醞釀重大底部
統計顯示,2000年以來,國慶節前一週有6次下跌,6次上漲;節後第一週有4次下跌,8次上漲,其中,漲跌同步7次,5次背離。
值得注意的是,本週是9月份也是三季度的最後一週,如果週末上證綜指不能收在2044點上方,那麼上證月K線將出現5連陰,這在歷史上只有325點和998點前後出現過,都是重大底部,而且月K線5連陰也是歷史極值。
周線背離有指示意義
縮短觀察時間後發現,2008年A股走熊以來,除2010年節前節後表現同步,均小幅上揚以外,2008年、2009年、2011年均呈現背離。比如2011年,節前下跌3.04%,節後回升3.06%。
值得注意的是,2008年、2009年、2011年的背離往往預示着階段性的底部的確定,而2010年的同步,則預示着階段性高點的形成。除2008年10月見到1664點外,2009年,上證指數在8月跌逾21%,9月份小幅反彈,10月份確定了階段性反彈趨勢,月線呈現四連陽。此外,2010年10月,滬指在匯金增持以及以QE2爲代表的全球貨幣寬鬆刺激下再度上揚,但後繼做多動能乏力,滬指自3000點一線開始回吐。
事實上,2005年的背離更加明顯,國慶節前上漲0.32%,節後下跌1.39%,整個10月再度下跌5.43個百分點至1100點下方時,開啓6124點的征程。
那麼,今年的國慶節前後的走勢是同步還是背離?
本週延續探底走勢
從A股運行節奏上看,節假日前的市場觀望氛圍由來已久,特別是當前不確定性的因素還在不斷髮酵。
在本週走勢上,開源證券預計,大盤將延續探底走勢,但繼續下行空間不大,若短期探底跌破2000點後企穩概率較大。海通證券(600837)的觀點也指出,如果上證綜指跌破2000點,短期仍有望出現反戈一擊的反彈機會。
此外,平安證券首席策略研究員王韌認爲,短期仍有三大風險壓制節前投資機會。一方面,9月匯豐PMI初值爲47.8%,較8月小幅回升,但從除產成品庫存處於擴張區間外,其餘10個分項均處於萎縮狀態或不景氣區間,顯示整體經濟復甦微弱而緩慢;另一方面,創業板10月迎來解禁高峯,中小板11月開始出現解禁高峯,9月前三週中小板創業板累計淨減持23億,已出現加速跡象,這也將放大限售解禁減持的擔憂。王韌還表示,儘管上週央行在連續三週淨回籠後實現淨投放1010億元,但同期市場間各種利率均在上升,顯示市場流動性仍處於趨緊狀態。
同樣,中信證券(600030)認爲,季末雙節因素導致流動性緊張,但預計貨幣政策仍將以謹慎微調爲主;就股市而言,不能忽視“打新”熱潮涌起可能對短期資金面產生的一定壓力。
不過,方正證券(601901)研究所總監趙偉則認爲,兩市大幅下跌的空間有限,整體上將以“二八”現象爲主,但長假因素使節後市場機會大於節前。
利用時間差佈局節後
統計進一步顯示,上證綜指在2001年-2005年間,國慶節後悉數下跌,但2006年以來,僅2008年下跌,其餘全部上揚。因此,如果本週會有新低,而節後反彈的話,很可能引發新一個階段性底部的出現。
事實上,10月份人們有望看到一些好的改變,比如從悲觀的上市公司第三季度業績平滑至第四季度業績改善的可能;而市場普遍預計四季度宏觀數據改善是大概率事件。不過,基本面能否轉暖仍有待於數據的進一步驗證。
湘財證券財富管理中心彭孝影也告訴記者,未來市場還需關注三個方向,一是全球新一輪寬鬆政策的新動向,比如歐洲央行、澳大利亞央行等最新舉措;二是美元指數走勢,短期反彈延續對大宗商品的衝擊值得警惕;三是人民銀行的貨幣政策動向,繼續逆回購還是降準降息成爲市場關注的焦點。
綜合節前節後的信息變化,王韌建議維持週期到成長的路徑。短期重點規避業績低於預期且估值壓力高企的“僞成長”股。行業層面,仍繼續推薦受益國外量化寬鬆、且需求和發達市場強相關而和新興經濟弱相關的上游有色、石化等細分品類,受益基建和市政投資加速的建築建材、機械領域的相關彈性品種。(大衆證券報)