|
||||
編者按 :證券時報聯手某
財經
網站發起“拿什麼拯救你,中國股市”大討論引起市場強烈反響,衆多專家出謀劃策,廣大網友積極參與。今日下午“尋找中國股市振興方略”高峯論壇在北京舉行,在論壇上著名經濟學家
韓志國
出席會議並發表主題演講。韓志國認爲,股市下跌完全合理,而且還要繼續下跌,2000點必破。
韓志國:對股市現在是空前悲觀1664點必破
著名經濟學家韓志國認爲股市下跌完全合理,而且還要繼續下跌。中國經濟的重大拐點出現,對股市現在是空前悲觀,2000點必破,1664點必破。
經濟週期對股市有何影響?
人們常說,股票市場是經濟的晴雨表。也就是說股價變動不僅隨經濟週期的變化而變化,同時也能預示經濟週期的變化。實證研究顯示,股價的波動超前於經濟波動。往往在經濟還沒有走出谷底時,股價已經開始回升,這主要是由於投資者對經濟週期的一致判斷所引起的。我們通常稱股市是虛擬經濟,稱與之相對的現實經濟爲實物經濟,兩者的關係可以說是如影隨形,彼此都能對對方有所反映。
由於受資源約束、人們預期和外部因素影響,經濟運行不會是一直處於均衡狀態。經常出現的情況是經濟處於不均衡狀態。相應地,股市也具有上下波動運行的特點。
當社會需求隨着人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時候,產品價格、工人工資、資本所有者的投資衝動都會增加,連帶出現的情況是投資需求增加,市場資金價格(即利率)上漲。工資的增加又使得個人消費再度增加。企業投資的增加和個人可支配收人增加,使實物經濟質量不斷提高,企業效益不斷上升,經濟發展得到進一步刺激。當經濟上升到一定程度時,社會消費增長速度開始放緩,產品供過於求,企業開始縮小生產規模,社會上對資金需求減少,資金價格下落,經濟進人低迷狀態。
當實物經濟按照上述週期在運行時,以證券市場表示的虛擬經濟也處幹週期運行之中,只是證券市場運行週期比實物經濟週期更爲提前。