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自從華安與匯添富分別成立兩隻短期理財基金後,該類基金獲得快速擴容。截至8月27日,市場上共發行了9只短期理財基金,共募資998.20億元。
有投資者發現,從基金特徵上看,短期理財基金與貨幣基金最爲神似,在投資的時候難以定奪。對此,好買基金研究中心指出,兩類產品有些特點相似,但細分的話其中也存在一定差異。
投資債券範圍存差異
好買基金研究中心分析稱,投資範圍上,兩者都限制於投資貨幣市場工具或固定收益類產品,主要包括現金、通知存款、一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單、剩餘期限在397天以內(含397天)的債券、期限在一年以內(含一年)的債券回購、期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據、短期融資券等。
兩者主要的差異在於可投資債券的範圍差異,貨幣基金只可投資信用等級在AAA級及以上的企業債券,而短期理財基金可投資於信用等級在A+級及以上的企業債券,投資範圍更廣。另外,短期理財可以投資資產支持證券、中期票據,貨幣基金較少涉及。
流動性方面,貨幣基金在開放日均可辦理申購贖回,一般爲T+1日到賬。短期理財基金在開放日辦理基金份額的申購,在每個運作期的到期日辦理基金份額的贖回。
例如,華安月月鑫,以一個月爲一個運作期,在每個運作期期滿後可辦理贖回,沒有贖回的份額自動轉入下一個運作期。綜合來看,貨幣基金擁有絕對的流動性優勢。
費率方面,兩者均免收申購贖回費用。貨幣基金管理費率多爲0.30%,託管費率爲0.10%,短期理財基金的管理費率爲0.25%-0.30不等,託管費率爲0.08%-0.10%不等,略低於貨幣基金。
同期貨基平均收益領先
收益方面,截至8月24日,所有短期理財產品平均年化收益率爲2.90%,與各理財基金同期的貨幣基金平均年化收益爲3.75%,高出理財基金0.85%。從近一週年化收益來看,短期理財平均收益爲2.99%,同期貨基平均收益爲3.12%,高出理財基金0.13%。
好買基金研究中心指出,貨幣基金會投資於協議存款、短期融資券等貨幣基金工具,平均期限爲100天左右。隨着前期較高收益投資標的的到期,貨幣基金會滾動投資到目前收益相對略低的貨幣基金工具,因而總體收益會略有下降。
貨幣基金年化收益自今年2月份達到峯值後有小幅下行走勢,預計未來,貨幣基金的收益與短期理財產品的收益會逐漸趨近。
今年權益類市場的低迷催生了固定收益類產品的慢牛行情,投資者更加傾向於低風險的穩定收益資產,短期理財產品的適時推出恰好迎合了市場需求。
短期理財產品風險小,其投資標的爲貨幣市場工具或短期債券,計價方式同貨幣基金一樣,幾乎不會有虧損風險。
理財基金只能在一個運作期滿後才能贖回,其一定時期裏的封閉設計能有效減少產品申贖對基金規模的衝擊,從而降低收益波動。並且產品封閉期較短,一般爲14天、30天、60天不等。文/記者王磊高陽