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隨着銀行短期理財產品發行量的減少,基金公司的短期理財基金迅速搶佔了這一市場,繼華安、匯添富、光大保德信之後,工銀和嘉實的短期理財基金近期發行,發行規模也再創紀錄。據悉,還將有20多隻短期理財基金將陸續進入發行。
與銀行理財產品、貨幣市場基金等競爭對手們相比,短期理財基金具有門檻較低、封閉運作的優勢,但實質創新並不大,或者說,產品的補充意義要大於它們的替代意義。
理財基金VS理財產品
短期理財基金大規模發行的背景之一爲短期銀行理財產品發行的受限。受到銀行理財產品相關監管政策的制約,銀行發行的短期、超短期理財產品的數量、規模大幅減少。尤其是針對一些銀行利用高收益短期理財產品達到“指標調節”的目的,監管部門實施了較爲嚴格的管理方法。因此,與去年相比,銀行短期理財產品數量大比例縮水。
如普益財富近期的理財產品監測顯示,8月11日至8月17日,期限爲1個月以內的人民幣理財產品發行數量爲13款,佔全部人民幣產品的7.98%。
而短期理財基金的出現可以說是“恰逢其時”地彌補了市場空白。尤其是此次工銀瑞信和嘉實的“7天理財”運作週期進一步縮短,爲具有理財需求的投資者們提供了新的選擇對象。
與銀行理財產品相比較,短期理財基金的門檻低得多。大部分銀行理財產品的投資門檻爲5萬元人民幣,對於一些具有收益優勢的產品,起始銷售門檻要達到10萬元以上,對於同一款產品不同資金量的客戶獲得的收益也有比較明顯的差異。而短期理財基金的銷售門檻很低,按照目前理財基金的分類銷售情況,A類份額1000份基金起售,投資者最低1000元就可參與投資;B類份額主要針對大客戶和機構投資者,500萬份基金起售,A份額與B份額產品的收益率有一定差距,但對於絕大部分個人投資者來說,並不需要考慮這一問題。
短期理財基金的另外一大優勢在於信息更加公開透明,對於短期理財基金的資金投向、業績比較標準、實際運作、收益率披露等,基金合同中均有嚴格的規定,投資者能夠全面瞭解到產品的投資信息。相比之下,銀行理財產品在信息披露上存在着諸多不足,即使購買產品的投資者也很少能夠知曉產品的收益是如何達成的。
理財基金VS貨幣基金
同爲基金類產品,投向又比較相近,爲何要選擇短期理財基金,而不是貨幣基金呢?可以說,這既是短期理財基金的“賣點”,又是這一產品的“爭議點”。
首先,短期理財基金與貨幣市場基金的投資方向較爲重合,投資的對象包括現金、銀行定期存款、大額存單、債券回購、債券等,當然,根據基金合同,不同的產品對於債券的剩餘期限有不同的規定。
受到理財基金“短”打的制約,投資組合標的的久期較短,獲得超過貨幣基金的收益率就有一定的難度,這也是目前幾隻已經運作一段時間的短期理財基金收益率並不具備優勢的原因。
但是,與貨幣基金的“開放性”所不同的是,短期理財基金可以視爲一個封閉運作的產品,產品只能在指定的時間/時間段贖回,因此在基金的運作中就不需要考慮資金贖回對產品的影響,降低了流動性的管理難度。相比較而言,短期理財產品收益率主要受利率和資金面供求關係影響,其收益相對穩定。
對於投資者來說,投資短期理財基金相當於投資了一隻固定期限的產品,期限從7天、14天、30天、60天到90天,可以通過滾動投資來續鋪產品,但是在產品運作期間是無法進行提前贖回的。而貨幣市場基金在流動性上是要勝出一籌的。
所以,短期理財基金和貨幣市場基金既相近又有所區別。
短期資金配置的新選擇
可以說,短期理財基金是一款糅合了銀行理財產品與貨幣市場基金多重特點的產品。我們無法用絕對的優劣來評判這一產品,只能說,在當下的市場環境下,短期理財基金的出現爲投資者進行資金配置提供了一種新的選擇。
目前,市場上已經有多隻短期理財基金進入運作,未來還將有更多的產品進入我們的視野,投資者如何根據自己的需求來進行選擇呢?
產品的期限
隨着“7天理財”的出現,短期理財基金的期限已經發展到7天~90天,共有5個期限檔供投資者選擇,形成了投資期限的全格局,投資者可以根據自己的需求來進行產品期限的選擇。
不過,有所矛盾的是,對於短期理財基金來說,一般情況下,鎖定期限越長,相應的收益率水平越高。但是,從銀行理財產品缺位的角度來考慮,投資者可以重點關注7天、14天的產品,以作爲短期資金的投資對象。
值得一提的是,理財基金的申購模式也有所不同。對於30天以內的產品,主要的方式是每天都可以進行申購,但是對於每份基金份額,運作期都是固定的,投資者必須到產品的對應贖回日纔可以贖回。如匯添富的“添富理財30天產品”,假設你在8月20日申購確認這一產品,這一天也被看作第一期運作起始日,那麼到9月20日產品到期可贖回。如果不贖回的話,資金將從9月21日開始自動進入第二個運作期形成滾動投資。而對於7天期限的產品,投資者按照星期一、星期二就可推算出對應的贖回日期。
另外一種模式是產品只能在固定的日期或是時間段內進行申購,產品運作期結束後投資者選擇贖回資金或是進入下一輪投資。
產品的收益率
這當然是投資者必須關注的問題,短期理財基金的收益計算方式與貨幣市場基金相同,基金淨值爲1元,每日公佈7天年化收益率及萬份收益,並累計收益,待產品到期時,進行收益的派發,當然投資者也可以“利滾利”,將收益與本金共同投入到下一個投資期。
產品的手續費率
申購、贖回的手續費均爲0,與貨幣市場基金相比,短期理財基金的管理費和託管費也較低。
產品的投資渠道
包括基金公司的直銷渠道、銀行、券商的代銷渠道等,由於申購、贖回爲零費用,渠道對於投資者的影響並不大。但是,部分基金公司直銷渠道的起售門檻設置得略高。
責任編輯:NF050