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興業證券:短線悲觀情緒難以逆轉技術反抽不宜參與
A股後市或出現兩種情景,可以從中尋找機會。情景一:“降準”或其他穩經濟政策+股市資金面改善。短期如果能夠看到下列信號:穩經濟政策力度提升(降準、信貸回升、地方政府財力改善)以及股市政策的積極變化,則可以期待一波熊市反彈。因爲上述措施將導致資金利率下行、政府投資增速提升,導致季節性需求回暖效應顯著。而在配置上,可選擇受益於9、10月季節性需求改善的行業,比如民爆、華東地區的水泥股、地產股等,其中前期行業供求關係和股價都迅猛調整的個股彈性更大。風險在於經濟調整未結束時博週期股反彈,仍面臨估值和業績陷阱,反彈就像“過草地”,稍不留神即難以全身而退。
情景二:穩經濟政策繼續滯後,“救市”政策繼續落空。若如此,則一方面,短期股市悲觀情緒難以扭轉,即便有技術性的跌深反抽,也難以操作,難以參與;另一方面,會進一步延長實體經濟調整的煎熬期,9、10月份需求季節性改善不明顯,房地產旺季不旺。如此,可等待強勢股補跌之後,深耕耘中長期成長性較好的行業,特別是可以在醫藥、文化傳媒、信息服務、消費服務、環保等在經濟轉型中“做加法”的行業中淘金。
安信證券:解禁高峯期將至短線大盤反彈空間有限
週期股缺乏基本面的支撐難以出現趨勢性的行情,消費類股票的估值已經合理,中小板和創業板在10月份以後將迎來解禁高峯,因此預期大盤反彈的空間有限。
安信證券稱,7月單月,國有企業營業收入同比增速爲6.8%,增速較整個二季度下滑近3個百分點;淨利潤同比增速爲-20%,增速較整個二季度繼續下滑6個百分點,我們預期今年國有企業的ROE在5%-6%,考慮到去年四季度企業盈利下滑的基數效應,從同比的角度看,企業盈利增速可能在四季度出現反彈。按照7月份的數據估算,國有企業的資產負債率較去年同期有所下滑,過去6年中,國有企業的資產負債率約上升了23個百分點,今年是國有企業首個去槓桿的年份。
研報稱,海外上週公佈的經濟數據大部分好於預期。歐元區二季度GDP僅下滑0.2%,德國和法國的GDP在市場預期的上限。德國的經濟增速在二季度環比上升0.3%,法國連續第三個季度環比持平。此外,西班牙的GDP下滑0.4%,葡萄牙下滑1.2%。美國零售銷售在7月份環比上升0.8%,也大幅超出了市場預期。儘管美國的工資增長和就業水平改善緩慢,但我們觀察到個人名義收入同比增速已經連續兩個月回升到3%以上,實際可支配收入同比增速目前回升到1.7%,儲蓄率回升到4.4%,這有助於支撐未來的消費增長。按照美國三季度陸續公佈的非農就業、PMI指數、工業生產、房屋價格等數據來看,美國三季度的經濟增長將較二季度略有改善。
大盤反彈的空間有限,在行業配置上仍然以防禦爲主,安信證券建議重點配置:石油(石化)、銀行、地產和農林牧漁。
短期維持震盪整理態勢調整空間應該不大
週三兩市小幅調整整理,午間收盤時上證指數下跌8點,深市跌幅較大,近1%。中小板、創業板走勢依然較強。昨日市場的反彈分化嚴重,主板指數較弱,反彈之後今日又跌回,創業板力度最強,創出本輪反彈的新高。短期來看,週期性及權重股連續殺跌後或能有所反彈,因此,短期市場調整風險不大,以震盪爲主。
國務院日前印發《節能減排“十二五”規劃》,根據計劃,“十二五”節能減排規劃投資需求2.366萬億,早盤環保板塊表現較好,並刺激同樣受益政策的教育傳媒板塊反彈。部分電子科技股繼續上漲。頁岩氣板塊早盤有分化表現。近期消息面影響市場顯著,投資者可關注消息面上的變化。
管理層呵護股市的態度是較明顯的,繼前期圍繞降低相關稅費後近期管理層開始對分紅及誠信市場建設採取措施,現在制約市場的重要因素在於投資者對經濟前景的不明,所以導致藍籌股不給力,後市密切經濟相關數據。(北京首證)
指標指標再度超賣短期圍繞2100點震盪
週三股指高開低走,多空雙方圍繞5天線再度展開爭奪。很顯然多頭希望指數在2100點多停留一會兒,以提供給概念股、題材股更多的短線炒作機會。而對空頭來說,在這裏橫盤,吸引更多的對手盤,也爲其後面向下拓展空間提供了機會,從整個指數來看,連續下跌之後,各類指標超賣,應該給予修復,這樣纔有利於後面向下拓展空間。總的來講短期股指會有反彈,但幅度有限,整體仍以圍繞2100點震盪爲主。(華訊投資)
成交量制約反彈短期反彈空間有限
雖然在經濟和政策出現共振前,市場難以產生趨勢性機會,但偏暖的消息面、連續走強的外圍市場,及連續下跌導致的技術面超賣,共同促使大盤週二短線反彈。但兩市合計成交不足1200億元的量能,特別是滬指僅500億元出頭的成交量,可能制約股指進一步向上的空間。儘管週二市場成交量的放大顯示投資者參與意願有所增強,而滬綜指週一跌破2100點創出調整新低後便快速反彈的走勢亦表明部分資金對當前市場認可度有所增強,但在市場環境並未發生太大變化的情況下,短期A股缺乏持續走強的基礎,可能表現爲反覆震盪。(倍新諮詢)