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鋰離子電池隔離膜行業深度報告:隔離膜風起雲涌,先行者技高一籌
類別:行業研究機構:第一創業證券有限責任公司
投資建議:在隔離膜國產化過程中,具有技術優勢和市場先發優勢的企業將獲得較大收益。建議關注佛塑科技(金輝高科)、星源材質、格瑞恩、九九久和滄州明珠等公司。
2012年8月農業行業月報-農業:國際農產品價格上漲以及旺季來臨將繼續刺激農業股
類別:行業研究機構:東莞證券有限責任公司
種子:外有國際農產品價格反彈刺激,內有政策美國正在遭遇的嚴重旱災,自6月1日以來,玉米價格已攀升了55%,小麥價格升了35%,大豆價格則漲了25%,糧食價格的上漲直接利好上游的種子企業。另外農業部明確了多項種業扶持政策出臺時間表,其中,7月-10月份做好《種子工程建設規劃(2011-2015年)》論證、修改等工作,爭取年底前發佈《全國現代農作物種業發展規劃(2011-2020年)》,此外,專門爲扶持“育繁推一體化”種子企業發展提供資金支持的――種業發展基金也將於10月份成立。可以說2012年下半年,種子行業將再度進入政策高峯期。
從季節來看,四季度進入旺季,一般三季度是佈局種子股較好的時點。特別上經歷了上半年的大幅調整,種子股有望超跌反彈:個股建議關注業績最好的隆平高科、關注登海種業,敦煌種業,荃銀高科超跌反彈的機會。
海珍品:海產品價格依然底部徘徊,臨近旺季有望止跌反彈節後,由於消費淡季以及北參南養大量海蔘上市衝擊,海蔘價格快速回落,目前威海海蔘批發價維持160元/公斤,繼續在低位;威海扇貝批發價和鮑魚批發價分別爲7元/公斤和130元/公斤,海蔘價格依然維持低位。目前海產品價格處於低位企穩徘徊,短期來看,下跌空間不大,四季度將再度進入海珍品消費旺季,海產品價格有望逐步回暖,因此三季度海產品個股短期存在超跌反彈的機會。個股繼續關注獐子島、壹橋苗業、好當家。
豬價和雞苗價格四季度有望反彈我們認爲隨着飼料價格上漲以及旺季刺激,豬肉價格有望止跌回穩,並在四季度見底回升。另外雞苗價格也有望止跌回穩。由於雞週期較短,一般一年一個週期,因此雞苗價格很容易暴漲暴跌,上半年雞苗和鴨苗的價格持續低迷目前處於低位,很難繼續下跌,下半年隨着豬肉價格反彈以及旺季來臨,雞苗價格止跌反彈是大概率事件,值得關注。
個股建議長期關注聖農發展,公司今年新增產能逐步釋放,目前估值較低,股價較爲安全,三季度股價有望隨着雞苗價格反彈。另外可關注民和股份。
飼料行業:原材料上漲,大企業成本優勢更加明顯近期飼料原材料玉米、豆粕的價格大幅上漲,大企業成本優勢越發明顯。
個股建議長期關注大北農、海大、新希望。海大集團三季度進入旺季,業績繼續高增長,新希望目前估值較低,而且下半年禽苗反彈有望提升公司業績。
醫藥行業月報:中期買點正在出現
類別:行業研究機構:中銀國際證券有限責任公司
7月底醫藥板塊調整以前,整體估值已處於合理區間的上限,缺乏上漲動力。8月份,受藥品降價預期、限抗令執行等政策利空影響,醫藥板塊有進一步回調的風險。從中期的趨勢來看,由於行業的遊戲規則並未發生根本性變化,醫藥行業收入利潤增速繼續下滑的可能不大,而上市公司作爲醫藥行業內整體實力更高的羣體,抵禦行業風險的更強,未來也將引領行業走出低谷。我們預計上市公司整體中報業績將好於行業數據,投資者對醫藥板塊的信心也將加強,中報期結束後醫藥板塊有望迎來良好買點。我們看好受政策負面影響小的中成藥、OTC板塊以及受政策支持的醫療服務板塊,並認爲競爭實力更強的一線公司有望率先表現出基本面的好轉和業績增速的提高。我們推薦華潤三九、紅日藥業、上海凱寶和康緣藥業。
食品飲料行業週報第57期:保持震盪,建議繼續持有
類別:行業研究機構:國泰君安證券股份有限公司
市場回顧:上週板塊漲-1.1%,排名第15,年初以來超額收益16.3%(名列第一,但超額收益已較7月中旬高點回落8.4個百分點)、白酒超額收益27.2%。上週承德露露、山西汾酒漲幅居前,無公司創出歷史新高。
行業觀點:1)白酒中報整體利潤增速將達到甚至超過50%,仍是確定性增長的相對美女。PEG還不到0.5,相比於其他板塊,白酒業績增長確定性較高,加上8月份中秋國慶旺季備貨的啓動,中報行情仍可期待。近期高檔酒批發價小幅上漲、終端動銷有所改善,短期無需悲觀。2)高超額收益加行業景氣回落擔憂,短期高位震盪概率較大:食品飲料年初以來超額收益名列第一,白酒繼續大幅跑贏市場概率不大,再加上市場對行業景氣回落的擔憂,預計板塊短期高位震盪。3)長期看好大衆消費品,建議加配:建議加配對經濟敏感度相對低的大衆品,重點推薦青島啤酒、伊利股份,增持南方食品。
近期調研反饋:光明乳業優質、優倍、暢優、健能、莫斯利安五大高端產品放量,支撐公司收入保持20%以上增長;預計莫斯利安今年收入可達17億,常溫奶業績有望扭虧爲盈;規模導向,預計近兩年淨利率提升幅度有限,但未來淨利率迴歸到5-6%是趨勢。預計2012-2013年公司Eps爲0.28、0.35元,給予一年內目標價10.5元,增持。
行業新聞跟蹤:王朝酒業預估轉虧;雪花啤酒100萬千升生產基地落戶鄭州;百威英博上半年中國區銷量增5.9%;蒙牛最後一名元老楊文俊退出,中糧控盤時代來臨;伊利將中國臉帶上倫敦大巴。
數據跟蹤:1)草根調研:超市A、B茅臺、五糧液價格與上週持平。茅臺1860-1980元,五糧液1109元。2)行業數據:豬肉價格21.5元/kg,環比升0.6%;生豬價格13.9元/kg,環比降0.3%。原奶價格3.27元/kg,保持高位運行。
習舊“圖”新:泰森食品(tyson)公司是世界最大的肉類提供商,第二大食品供應商,目前市值330億人民幣,估值中樞10倍左右。1988年到2011年,公司收入從19.35億美元增加到322.66億美元,增長16倍;淨利潤從8143萬美元增加至7.5億美元,增長8倍;股價上漲323%。從1966年開始,公司執行“expandorexpire(不擴張就死亡)”的戰略,通過橫向和縱向併購來擴大生產規模和進行產品多元化,打造了從養殖、屠宰、加工到銷售的產業鏈,並不斷擴展到其他相關領域如海鮮等。公司主要業務集中在牛肉,雞肉和豬肉,因此肉價和飼料價格波動對公司影響較大,導致公司淨利率不高且收入和利潤波動率較大。
近期重點推薦:貴州茅臺/五糧液/伊利股份/南方食品。