|
||||
聯化科技002250:主營業務毛利率提升,增發項目進入收穫期
驚爆!美少婦炒股日獲8%月賺百萬市場進入敏感點位,投資什麼必漲業績增速符合市場預期。2012年上半年,公司實現主營業務收入1,481.93百萬元,同比增長20.15%,實現營業利潤194.76百萬元,較上年同期增長29.98%,實現歸屬於母公司股東的淨利潤163.35百萬元,比上年同期增長26.17%,每股收益爲0.32元。
主營業務毛利率提升。公司主營業務包括工業業務和貿易業務兩部分,工業業務是公司收入和利潤的主要來源,約佔總收入的70%,產品主要分醫藥中間體和農藥中間體。報告期公司工業業務收入較上年同期增長26.96%,毛利率爲39.63%,同比提升2.53個百分點。主要原因是公司加大研發投入,使新產品產出增加,優化產品結構,同時老產品銷售保持穩定增長;貿易業務收入較上年同期增長7.13%。
管理和財務費用增速較大。報告期管理費用同比增長47.83%,主要原因系計提股權激勵費用及員工薪資的提高所致;財務費用同比增長78.31%,主要原因系報告期計提公司發行債券的利息增長所致。
增發項目進入收穫期。根據公司公告,江蘇聯化"年產300噸唑草酮、500噸聯苯菌胺、300噸甲蟲胺"公開增發募集資金投資項目的生產裝置工程已竣工,預計下半年將貢獻利潤;台州聯化"年產300噸淳尼胺、300噸氟唑菌酸、200噸環丙嘧啶酸"公開增發募集資金投資項目正在加緊建設中,預計2013年4月底竣工投產。
盈利預測及投資評級。根據我們的預測, 2012-2014年公司每股收益分別爲0.75/ 1.20/ 1.71元,對應7月29日收盤價的市盈率分別爲24.02/14.97/10.45倍,公司是國內精細化工中間體龍頭,競爭優勢顯著,業績優良,給予公司"增持"評級,建議長期關注。
蘭花科創:煤價下跌尿素上漲投資收益飆升
蘭花科創600123煤炭開採業
研究機構:海通證券分析師:朱洪波撰寫日期:2012-08-03
盈利預測
我們預計下半年煤炭價格將在低水平徘徊,同時尿素價格在7月開始出現下滑,因此我們將盈利預測下調,預計2012-2014年淨利爲18.93億元,22.21億元和27.45億元,對應EPS分別爲1.66元,1.94元和2.40元,YOY上漲13.8%,17.4%和23.6%。給予公司2012年15倍PE ,目標價格24.85元,其對應2013-2014年PE分別爲12.8X、10.3X,維持買入評級。