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南方航空:旺季來臨,需求增長顯著改善
南方航空600029
研究機構:海通證券(600837)分析師:鈕宇鳴,虞楠撰寫日期:2012-07-17
維持公司“增持”評級。國內航油出廠價經過5、6、7月份連續下調,目前整體水平已低於去年同期。我們估算公司上半年航油整體採購均價同比漲幅已經回落至12%左右,其中,國外採購均價同比上漲收窄至3%。我們維持油價下半年將低位徘徊的判斷,公司3季度成本壓力有望顯著減輕。預計公司2012-13年EPS分別爲0.4元和0.52元,目前股價對應2012年動態PE約爲11.6倍,PB爲1.3倍。我們認爲,股價目前安全邊際較高,向上空間將取決3季度需求增長超預期情況,目前維持公司“增持”評級,目標價6元,對應2012年15倍PE。
風險提示。運營狀況不達預期,航油價格波動對於公司營業成本增加的潛在影響。
中青旅:烏鎮仍有明顯增長空間,古北水鎮奠定長遠發展
中青旅600138
研究機構:國都證券分析師:楊志剛撰寫日期:2012-06-14
投資建議:中青旅是旅遊業中股價長期表現最好的少數公司之一,烏鎮景區幾乎無法在異地複製,古北水鎮也有明顯特色和很高競爭壁壘,建議投資者長期密切關注。但慈溪地產項目今年基本結算完畢,明年古北水鎮仍處於試運營期,明年除烏鎮景區外,缺乏明顯的利潤增長點。預計公司2012年EPS可達0.81元,給予公司2012年EPS23X估值,6個月目標價18.63元,給予“短期_推薦、長期_A”的投資評級。
風險提示:歐洲出現重大不利事件,A股整體估值水平下移,中國向拉動內需和消費的經濟轉型不及預期,北京周邊度假景區和酒店過度開發和競爭,古北水鎮投運後遊客量不及預期,重大突發事件和自然災害。
中體產業:敲定倫敦奧運會門票銷售權
無疑,奧運會的直接受益者是售票員中體產業。
中體產業作爲國家體育總局控股的唯一上市公司,中體產業是體育產業中的國家隊。2012年倫敦奧運會門票銷售權敲定,中體產業聯手凱撒旅遊成爲2009年~2012年中國奧委會票務及接待服務類供應商,在中國轄區內獨家提供倫敦奧運會的門票銷售及接待服務,此舉在中國體育旅遊產業的歷史上具有里程碑式的意義。
雖然中體產業的業績平平,沒有大的增長,但是近期也往彩票進軍。近日中體產業併購北京英特達系統技術有限公司。此舉標誌着中體產業正式進軍體育彩票業務,爲未來在體育產業領域的加速發展增添了新的業務板塊和成長空間。
據瞭解,英特達公司1998年成立專注於彩票業,已經成爲在中國具有行業領先地位的智能電腦彩票終端設備系列產品、彩票計算機交易系統系列產品、彩票市場運營管理服務產品的供應商與服務商。中體產業通過收購英特達公司實現中體產業快速進軍體育彩票業務。
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