|
||||
外圍又添變數股指探底未明
近期滬指多處於連續形式的探底,產生缺口原因在於滯場機構經過周末的深思熟慮後,采取止損步驟,在周一集合競價賣出,折射出市情的險惡。上個缺口式下跌出現在六月第一個周一,誘因是八部委擬推出國際板,其後是一個月的下跌。本次的誘因是兩部委強調地產調控不放松,而外圍環境又添變數也是一個重要誘因。
25年來最嚴重的乾旱威脅美國玉米和大豆產量,全球最大的玉米種植國美國罕見地大幅下調大豆玉米畝產預估,全球農產品(000061)漲價預期再度昇溫。不僅美國,歐洲等地目前也遭受大范圍乾熱災害的威脅,媒體甚至擔懮全球經濟可能面臨5年來第3次糧食通脹的衝擊。
國內豆類現貨價格聯動上漲,期貨市場豆粕價格首次超過鋼材。即使不擴展到主糧漲價,全球范圍的飼料漲價也屬必然,這又增加養殖業成本,轉嫁因素將促使副食品價格上昇。
當前全球經濟萎縮,提振經濟的老辦法是寬松貨幣,其適應條件是通脹壓力不大,不久前公布的CPI數據良好,存款利率回到正利率。但是,如果物價形勢不明,存在通貨膨脹壓力,注入流動性就受到嚴重制約,不僅境內會慎重使用提振政策,美國的QE3也遲遲不敢啟用。另外的對A股不利因素是歐洲主權債務危機又起,德國副總理指出如希臘不能履行減債承諾將無法獲得更多援助,這樣的後果使希臘可能9月就得宣布破產,希臘始終是歐元桶的『短板』。更大問題是,歐元區第四大經濟體西班牙,多個省份考慮向其中央政府求助以償還欠款,將導致西班牙需要國際全面救助。西班牙主權評級被降至『毫無信用』,成了『次短板』。消息導致全球股市受壓,歐元兌美元狂瀉至四年來新低,境內對歐洲出口貿易雪上加霜,原本過剩的產能遠未能消化。
在這樣背景下,A股市場能維持小幅下沈已屬不容易。在滬指下破關鍵位2132點,更傳出某些保險公司抄底的消息,盤中也局部活躍,京城豪雨竟然催生出A股的下水道概念股,頗有苦中作樂的味道。監管層最近不遺餘力地推動改善資金環境,為保險業入市作准備,因此也不排除某些機構的象征性救市行為。以前為了控制風險,保險公司不能直接投資,只能通過申購、贖回基金券間接買賣,新政策允許保險資金選擇券商與公募基金成為其委托專戶,相當於專戶投資,保險公司有更大話語權,而以前是與中小戶捆綁一起。在市況不明、申購基金缺乏理由之際,保險資金多為閑置或者增加債券投資,而在目前點位,閑置資金交券商或者基金專戶操作有一定勝率,新政策增加了強制入市資金,但還難言保險機構會大幅抄底。
綜合分析最新政策消息,還是未有寬松跡象,投資者只能耐心等候。而純從技術面分析,滬指依然在下降軌道中延續,基本走下跌抵抗的路線,由於成交量指標偏弱,反抽的高度也較有限。
見底需待做空動能有效釋放
在退市風險壓力下,市場新的做空動能存在釋放要求。當然,退市制度的實施是證券市場制度化建設的重要裡程碑,長期利好效應不可忽視,但是在實施過程中,市場必然要經歷退出過程產生的苦楚。
此外,市場新的做空動能還是來自於宏觀政策方面的態度。目前來看,國內房地產調控政策難以松動,作為第二季度基金為代表的市場主力增倉的板塊,地產板塊調整壓力明顯。消息面上,中國政府網7月24日表示,為進一步推動房地產市場調控政策措施落實,鞏固房地產市場調控成果,國務院決定從7月下旬開始,派出8個督查組,對16個省(市)貫徹落實國務院房地產市場調控政策措施情況開展專項督查。從『招保萬金』四大地產龍頭股來看,保利地產(600048)與招商地產(000024)在二季度均收獲20%以上的漲幅,萬科與金地集團(600383)雖稍遜一籌,但漲幅也達到了7.73%與9.42%。迫於政策調控壓力,預計地產板塊的減持風險也在加大。
對於整體經濟形勢來看,國際貨幣基金組織24日表示,盡管全球經濟風險日益加劇,但數據顯示中國經濟正在實現『軟著陸』,預計中國經濟今年將增長8.0%,中國政府也已經准備好在必要時刻全力應對外部環境惡化。而外部環境的惡化與否來自於其自身的改善態度。美聯儲如果不采取寬松政策,失業率將在今年剩餘時間裡繼續維持在8%以上的水平。美聯儲QE3政策如果能夠適時推出,美元指數步入調整行情,A股市場見底時機將更為成熟。
對照A、B股市場的歷史走勢,A股市場無論是998、1664還是2132點,在每次見底之前,B股市場均有扮演『最後絕殺』的表現。本次的B股暴跌或有望重演歷史。從技術面分析,本周一形成的2162-2154點的跳空缺口連續三個交易日無法收復後,已經標志著新的調整壓力即將出現。而從周線角度來看,只有周K線與5日均線乖離率變大時,纔會有像樣的反彈行情出現。目前在周K線五連陰後,本周K線正在加速偏離5周均線的壓制。因此,建議投資者耐心等待做空動能的有效釋放。