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新華網北京7月21日專電股市周評:滬指連續四周下跌複雜形勢致A股難有趨勢性機會
新華社記者趙曉輝、陶俊潔
本週A股市場持續震盪走勢,滬指已連續四周下跌。持續的低迷讓股市投資者找不到方向,A股吸引力越來越小,不少投資者選擇離場而去。
本週,上證綜指收盤於2168.64點,跌幅0.79%;深證成指收盤於9333.21點,跌幅4.69%;中小板和創業板亦跌勢兇猛,中小板指數收盤於4355.22點,跌幅4.1%,創業板指數收盤於706.25點,跌幅2.69%。
面對不斷下行的指數和不停休的擴容,投資者的不滿情緒越積越多,“停發新股”的呼聲越來越高。而證監會關於這個問題的態度十分明瞭:停發新股是一種行政管制行爲,改革應當儘可能避免採取這類措施,應當在市場和經濟正常運行的條件下進行。
證監會還表示,目前資本市場氣氛不夠熱烈,主要是國際國內經濟增長下行壓力較大,投資者信心受到影響,不是因爲資金不足。從過往的經驗看,停發新股也並不能對市場環境有實質性改善。因此,應當堅持繼續深化發行體制改革,引導和督促市場主體歸位盡責。在此基礎上,發揮好市場約束機制的作用。
的確,儘管股市也從一定程度上適用於供求關係規律,但是股市的走勢更多取決於經濟基本面和企業盈利水平預期等。當前,國內外經濟金融形勢依然很複雜,正在披露的上市公司半年報也顯示企業盈利下滑嚴重。在此背景下,股市很難獲得趨勢性增長。
海外方面,歐洲經濟進入衰退幾無懸念。歐元區5月工業產出同比下降2.8%,跌至兩年半最低位。德國6月批發物價指數環比下降1.1%,上月爲下降0.7%。在法國努力節減財政開支的同時,西班牙政府也於上週宣佈實施新一輪財政緊縮措施,這將使它更難以擺脫經濟衰退的泥潭。
回到國內,6月份發電量同比零增長,汽車產量同比增速顯著下滑。上半年的固定資產投資累計同比增速雖有小幅反彈,但消費增速繼續小幅下滑0.1個百分點:汽車和石油製品消費增速則持續顯著回落,商品房銷售面積增速繼續小幅反彈,住宅新開工面積增速仍在繼續下滑,處於負增長水平,投資增速持續下滑,商品房庫存繼續攀升。
再看國內的資金面,居民中長貸在4、5、6三月連續上升,企業中長貸較2011年下半年回升明顯,以及2012年上半年社會融資總量比去年同期多出200億元,都足以說明資金面對實體的支持至少比去年下半年有所加強。“但是,貨幣信貸仍難以推動經濟增長。地方政府的財政壓力浮現,這限制了政策的施展空間。產業資本對當前經濟、市場的悲觀預期並未顯著改變,社會資金供需的弱平衡也將持續。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春說。
他認爲,總體來看股市仍無趨勢性機會,相對更看好債券。就結構而言,短期內週期股弱於非週期股的情況或將持續,大盤股仍暫時優於小盤股。
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