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當英大證券研究所所長李大霄關於上證綜指2132點是“鑽石底”還是“暫時底”的口水仗一浪高過一浪時,當多空觀點激辯,爭得你死我活之時,作爲主力機構資金的保險資金已經排除這紛紛擾擾,悄然入場了。據記者瞭解,近期多家險資入場購買股票型基金。有分析師表示,險資是賺取絕對收益,現在入場表示市場底部區域已經來臨。
分析
絕對收益的底部已經來臨
東吳保本基金的掌門人丁蕙分析,從國內基本面來看,進出口的增長潛力不大,目前政策刺激主要是通過刺激投資來拉動經濟。不可能再出現2008年的四萬億刺激政策,信貸也不會像2008年那樣激進,央行保持走一步看一步的思路,經濟復甦的幅度有限。不過越是黑暗越是表明黎明即將到來,目前已經在底部區域,保險資金的入場,也表明長期絕對收益的底部已經來臨。
金元惠理基金的投資總監潘江表示,對於當前市場行情,散戶看上去很“糾結”。二季度以來,政策和經濟、股市進行着反覆的拉鋸戰。政府和監管層大量利好政策託市,但是市場對經濟下行的擔憂還是讓股市跌跌不休。“市場上有很大的恐慌情緒,但在這個時期我們確格外需要冷靜,一種極端情緒的背後,往往預示着新的轉機近在眼前。”“嗅覺靈敏的長期資金開始入市,往往意味着底部區域已經來臨”。
險資大筆購買股基
“以 中國人壽爲代表的保險公司正在接觸更多的基金公司,險資可能正在醞釀新一波加倉基金。”上海某基金公司人士透露。近日,有消息稱險資6月投資基金佔比從此前的5%至6%,陡升爲7%至8%。在此之後,中國人壽又動用約90億資金開始下單購入多隻股票型基金。僅7月11日,該公司就一舉買入嘉實基金、建信基金(微博) 、鵬華基金等多家基金公司旗下股票型基金,規模在10億餘元。此前國壽已在2200點平臺附近有所加倉,2300點附近亦進行過加倉。
記者從多家中小型基金公司瞭解到,新一波的標的選擇過程中,以中國人壽爲代表的保險公司除了眷顧上述大中型基金外,一些中小型基金公司也在備選之列。基金公司的直銷人員都在抓緊和保險公司溝通。
除了中國人壽,人保財險(微博)在上週也有對股票型基金進行申購,較過去在量上亦有所放大。
據保監會數據,截至今年前5月,保險投資金額約近4萬億。按照相關比例測算,險資一個月加倉基金的金額約在800億。
基金認同其在抄底
對於保險資金大舉增倉偏股型基金,交銀主題基金經理李永興表示其“意在抄底”。他分析當前的經濟形勢,影響宏觀經濟的三駕馬車消費、出口和投資,剔除價格因素的消費水平從2011年開始就已經出現下滑,預計今年通脹回落之後,消費名義值可能會跟隨着消費實際值出現比較明顯下滑;出口方面受外需的干擾性很強,由於海外經濟仍處於偏弱且下滑階段,加之定量寬鬆貨幣政策刺激,所以短期改善空間仍然可能較小。在此狀況下,保持經濟總量穩定增長的重擔依然落在固定資產投資的主動調控上。整體看來,目前宏觀經濟運行處於經濟增速下滑,通縮風險大於通脹風險的態勢,這些因素均一定程度上支持貨幣政策轉向寬鬆化。而央行近期的再度降息或也印證了此觀點。從投資時鐘角度預計是處於買入股票的較好時間點。因爲這意味着當前處於價值低估區間,並且隨着經濟增長和通脹的進一步下滑,政策放鬆的可能性也進一步加大。預計下半年市場會觸底,並有小幅回升。
保險資金更看重長期收益
雖然基金公司對於保險資金增加權益類資產表示歡迎,不過市場卻顯得並不熱情,進入7月以來,大盤便是“上吐下瀉”,上證綜指昨日收盤已經跌至2169點,最低探至2138點,距離鑽石底只有6個點的差距。
“浮虧是難免的。險資數量大,不可能等到右側交易,只能在下跌過程中吸籌。”一位業界人士解釋說。
事實上,浮虧確實沒有減弱險資的投資熱情。一位接近國壽資管的相關人士表示,在穩增長政策不斷出臺情況下,市場逐步接近底部。國壽今年總體採用波段性操作,此前逢高獲利的資金開始重新佈局。此外,國壽還將在符合政策導向的領域選擇有估值支撐的標的物,增加股票投資。
調查顯示,保險資金也認爲目前已是擇機出手投資符合穩增長、調結構相關領域的時機。
保險業人士表示,即使大盤還有下跌空間,但空間不大已在部分機構中達成共識。“保險資金的特徵及訴求和其他資金不相同,因而操作手法存在非常大的不同。”一家保險機構投資部負責人直言,保險資金追求的是絕對收益,而不是相對收益。“保險資金的負債久期比較長,只要能在未來兩到三年內,收益能達到預期水平,那麼保險資金就有理由去投資這些品種。”
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