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非對稱降息減少房企上市公司利息支出30億元
內地地產板塊昨日走勢
昨日,房地產板塊高位震蕩,午後又走出一波快速上漲行情。直至收盤,該板塊漲3.05%,位居漲幅榜前列。其中,合肥城建、宋都股份、大名城三股漲停;金宇車城、創興資源、海德股份漲幅超過7%。但多家研報認為,市場總是在過分悲觀和過分樂觀之間震蕩,下半年地產股獲取絕對收益的空間已經大為減少。
前晚,中國人民銀行宣布降息。這對於嚴重依賴銀行貸款生存和發展的房地產企業來說,無疑是重大利好。地產板塊昨天漲幅高達3.05%,全天領漲大盤。
多家房企完成銷售目標
實際上從周四開始,A股市場的地產股就已經在提前反應當晚的這個利好消息,當天萬科突然異動,逆市大漲3.45%,而保利地產也在上漲1.83%後,創出近期新高。
與上次降息相比,此次降息後地產股的表現明顯強勢。其中地產龍頭萬科昨天高開高走,全天維持震蕩向上態勢,最終以全天最高價9.65元收盤。而上次降息第二天,萬科早盤以漲停開盤後快速回落,下午尾盤漲幅已跌到不足5%,且全天始終被分時均線壓制,先後衝了三次,均以失敗告終,由於早盤漲幅過大,全天呈單邊下跌走勢。
近日,各大房企紛紛公布上半年銷售數據。結合CRIC研究中心發布的《2012上半年房企銷售TOP50》排行榜以及目前部分房企已公布的上半年銷售數據統計顯示,50強房企上半年銷售金額超過6500億元。據記者了解,多家房企上半年銷售業績達全年目標的50%以上,中海更是在5月底就完成了全年銷售目標的6成以上。
房企資金壓力得到緩解
降息能令房地產開發商的資金成本降低,盡管短期來看,一次降息對其資金成本的影響還很有限,但通過多次降息,開發商的資金壓力已得到一定程度的緩解,而且對未來資金成本將下降的預期也更加明確。以wind房地產板塊121家上市公司的負債情況簡單測算,本次降息預計可減少房地產板塊上市公司利息支出約30億元,提高上市公司平均整體收益每股約0.03元。因此本次降息地產板塊表現強於上次也就不足為奇了。
東北證券最新研報認為,本次降息可以增加房地產行業上市公司的整體淨利潤1.36%左右(考慮稅收影響)。降息無論對購房者的心理預期,還是對購房者購房成本的降低都是有利的,同時能夠降低開發商的財務費用。從6月7日降息後房地產市場成交持續溫和放量上看,降息對房地產市場和地產股均形成利好。
增持剛需佔比重和價值低估股
申萬的地產行業分析師李虹稱,降息對地產行業來說,應該算是一種有向上支橕力量的催化劑,但鑒於政府的態度,建議客戶在降息這個『催化劑』出來後,將地產股逢高出貨。
多數分析人士同時提到,上半年支橕地產股上漲的邏輯清晰、明確,即政策和市場的雙給力,但下半年影響地產股走勢的多空因素將會交織在一起,地產股持續上漲的動力已明顯低於上半年。多家研報認為,市場總是在過分悲觀和過分樂觀之間震蕩,下半年地產股獲取絕對收益的空間已經大為減少,
從有利的方面看,在降息和地方政策寬松的政策背景下,房地產市場成交持續回暖應該可期。但是,在房地產市場成交回暖的情況下,房價也早已開始觸底回昇了,而政府是絕不可能容忍房價再度出現大幅上漲的局面的,不確定的因素就是宏觀調控的政策何時會發生變化。
中投證券建議繼續增持剛需佔比重的萬科、招地、保利、中南建設、環球、北京城建,價值依然嚴重低估的億城、首開、華發、世茂,以及輕資產服務商世聯。(楊欣)