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編者按:該把錢投往何處去?在衆多中小企業遭遇資金飢渴之際,不少上市公司卻正苦於爲“閒錢”找新出路:除了衆所周知的“炒礦”、“炒房”等,據本報記者調查歸納,放貸和購買
理財
產品以及入夥PE,參與上市公司增發正成爲眼下上市公司們熱衷的四大“錢途”。不過,對於這些公司來說,短期的“錢途”能否真正成爲企業未來發展的前途,卻仍是一個問題;而其中蘊含的風險,更是可能令這些看似熱鬧無比、獲利豐厚的錢生錢遊戲,反而變成吞噬企業業績的黑洞。
15億元豪賭股權投資基金6月逾8家上市公司涉足PE有專業人士認爲,上市公司入股PE將會擠佔其用於主營業務發展的資金,一旦投資失敗,可能會拖累業績
“最近上市公司入股PE動作更加密集,涉及金額越來越大,但是中國PE行業的暴利時代已經結束了,目前行業大洗牌正在悄然發生,過熱跡象已經顯現,是該冷靜的時候了。”一位在基金領域工作多年的資深人士向《證券日報》記者如是表示。
儘管如此,不管是上市公司還是企業家們依舊將大筆資金砸向PE行業。據本報記者不完全統計,僅今年6月份單月,滬深兩市有超過8家上市公司涉足PE,試圖通過股權投資基金開拓公司多元化業態,更重要的是,期待藉此發掘行業併購機會,爲公司帶來大幅利潤。
對此,上述資深專業人士向記者表示,上市公司大筆資金入股PE,可能會擠佔上市公司資金,從而使公司縮減主營業務的投資。如此一來,主業空心化則值得警惕。
上市公司密集涉足PE
據本報記者不完全統計,僅今年6月份單月,滬深兩市有8家上市公司涉足PE,涉及投資金額不等,總計超過15億元。其中多數上市公司涉足PE投資額超過1.5億元,甚至最小的一筆也在5000萬元左右,最大的一筆則達5億元。
其中,這些涉足PE的上市公司分別爲金風科技(002202) 、鹿港科技(601599) 、宏圖高科(600122) 、風範股份(601700) 、雪迪龍(002658) 、三維通信(002115) ,國際實業(000159)以及海南海藥(000566) 。
值得一提的是,據記者翻閱上述上市公司公告發現,這些涉足PE的企業各有用意。金風科技21日晚公告稱,全資子公司北京天潤新能投資有限公司擬出資5億元,投資驥達(上海)股權投資基金合夥企業。驥達基金總規模爲50億元,主要投資方向爲開發、收購在建、已營運的以風力發電項目爲主的可持續發展行業投資項目,並稱不投資上市公司股權。
金風科技還表示,通過投資驥達基金,可爲北京天潤項目投資與開發培育市場化的退出渠道及新的合作伙伴,並獲取基金投資收益,拓展新的、穩定的利潤來源。
風範股份則擬以自有資金5億元參與設立上海瑞力新興產業投資基金(有限合夥),希望藉此發掘行業併購機會,分享中國經濟和資本市場快速發展成果,拓展業務領域,增加利潤來源。
“側重雖有所不同,但其實都是爲了高額利潤,這些上市公司明顯看中了PE盈利高的特點。”上述資深人士向記者表示。
或將拖累業績
事實上,2011年以來,中國PE行業一直很熱,其盈利點可能在於在於併購,但更多的在於投資,尤其投資未上市公司股權。
對此,上述資深專業人士向記者直言,上市公司涉足PE一般是爲了尋找新的利潤增長點,實現現金財務回報和業務戰略性發展,但同時很可能擠佔上市公司主營業務的投資資金,一旦PE機構投資項目失敗,對其公司業績影響非常不利。
該人士進一步指出,對投資未上市公司股權的PE機構來說,風險性可能更大一些。結合目前形勢來看,大量的被投企業因爲各種原因不能實現最終上市,基金的投資組合中不能上市的比例最終一般不會低於60%,這樣PE成了一個表面繁榮的彩色泡泡。此外,如果一些PE機構不是靠投資眼光逐漸成長,最終獲得高額投資回報的話,其後市發展隱憂重重。尤其一些偏好突擊入股的PE,即使突擊成功,也只是搭了企業上市的順風車,這樣的PE持續發展的後勁讓人擔憂。
儘管如此,股權投資基金依然持續升溫,企業、企業家、上市公司,甚至是個人依舊拿出大筆資金成立PE機構,那麼這些錢到底流入了哪些領域?
“每個PE都是投資自己熟悉的領域,看他們的專業背景。比如一個主營電子商務的上市公司設立的PE,可能就將錢投資電子商務領域。而上市房地產企業設立的PE,主要則投向地產業務,但大多數的房產基金都是信託型的PE,幾乎專門負責爲開發商融資。”上述資深專業人士向記者透露。
事實上,上市房企涉足PE已不算新鮮,此前中弘地產等中小房企也有涉足PE的大動作。
對此,鏈家地產(微博)市場研究部陳雪向本報記者表示,對於房企來講,其募集到資金後需要有較高的評估水準,能夠準確評估投資對象未來幾年內的發展趨勢。此外,值得注意的是,PE投資的流動性較差,房企投資後其資金在較長時間內無法撤出或者流轉,因此對房企現金流的把控能力要求較高。
鑑於以上原因,有關專家建議,政府有關部門在考覈標準上要判斷的不是基金的獲利多少,而是其有多少比例投給了處於發展階段早期的企業。
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