搜於特(002503):時尚下鄉空間無限
門店擴張帶來的外延式增長和平效增加帶來的內生式增長對公司近幾年收入的增長提供有力支持,公司毛利率相對穩定,費用率隨着規模的增長佔比呈下降趨勢,預計2012年-2014年公司每股收益分別爲0.86元、1.17元和1.57元。公司品牌定位清晰,渠道定位明確,發展空間較大,其渠道開拓、供應鏈管理和存貨處理等模式與公司品牌定位及發展現狀相吻合,首次給予增持評級,6個月目標價25.8元,對應2012年市盈率30倍。(中信建投陳瑩)