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萬衆矚目的希臘大選結果利多,即支持進行財政緊縮的黨派獲多數選票,這支撐了包括A股在內的亞太股市。週一滬綜指收漲0.40%報2316.05點,深綜指漲1.09%報964.71點,成交略縮。另外,恆生指數週一收漲0.97%。
希臘方面消息確實偏利好,因這個結果使希臘近期退出歐元區的機會大幅下降。這個結果至少使投資者解除了懸在心上之石,短期內不必再憂慮希臘債務危機。不過從中線看,這個利好並不靠譜,所以週一各市場雖有些反應,但其實並不強烈。
週一上午歐元一度跳漲0.8%左右,到了16時38分,已變成跌0.2%,即從高位回吐了約1%,這多少應能反映這個利好的“虛無特質”。還有,收盤較早的亞太股市雖然全線上漲,但收盤較晚的亞太股市及剛開盤的歐股只是漲跌互現,幾乎已看不出強勢特徵了。
希臘債務問題存在兩難悖論:一方面,希臘退出歐元區極易引發骨牌效應,從而使歐債危機短期內大幅惡化,這並非歐元區多數國家及全球多數經濟體所能承受的,所以相關國家的本能是援救希臘;另一方面,希臘危機在“希臘還在使用歐元”這個前提下是無解的,因希臘本身並不適合使用相對強勢的貨幣。
歐洲各國領導人並非不知這個道理,只是現今並未做好應付巨大沖擊的準備,所以也只能拖延。他們一方面希望未來能出現奇蹟,即希臘經濟確實能起死回生;另一方面希望未來在銀行系統內做好充分準備來承受希臘最終退出時的衝擊。
希臘最終出現奇蹟在純理論上是成立的,只要希臘未來在資源上有重大發現,或在技術上有重大突破,或在體制上有重大突破,危機即存在解決可能。但出現奇蹟的機會渺茫。
A股另一壓力是大盤股中信重工發行獲批。不過投資者沒必要過度憂慮。因爲在我們A股,擴容是個硬道理,既然投資者在明知這個硬道理下還非要去炒股,那麼也只能去找些積極因素了。
積極因素還是能找到的,因部分公司趕在6月30日前發行股票可能有些財務上的考慮。也就是說,若從積極一面看,近期類似陝煤股份之類更大盤子的股票發行可能暫不大。
此外,本週美聯儲利率會議如果推QE3,則將對A股產生較爲確切的支撐。因爲這種情況下人民幣容易恢復升值,至少暫不會繼續貶值,有利於我國貨幣投放。
美聯儲會議結果將在週四盤前明瞭,所以本週三應是個“混沌”的時間節點,可能有些短線機會。具體操作方面,筆者認爲,如果今明兩天A股下跌,還是可以低吸的,QE3機會值得一搏!如果這次美聯儲推QE3且力度還可以,則A股未來應有些上升機會,至少應有衝上2400點的機會。
而如果沒有QE3,筆者個人猜測,中短期A股很難有多少機會,因爲一方面季末資金多半緊張,另一方面上市公司業績還在下降,還有就是樓市快速回暖極令人憂慮。
我們目前對經濟的支撐措施並不令人振奮,因多數還是老一套,如家電下鄉、汽車下鄉、鐵路基建等,如果再加上扶持樓市,則更難以令人振奮。這樣的做法暫時能維持增長,但邊際刺激效果必越來越弱,最終會趨向於毫無效果。筆者個人以爲,如果在經濟增長方面有極強的路徑依賴,則經濟長遠說多半就好不了,這種情況下長線客理應減倉或離場。
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