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貴州茅臺(600519) 公司積極進取,十二五步入高增長
公司公佈2012年茅臺酒全國供應具體數據;5月29日股東會通過了《2012年度財務預算方案》,公司預計12年收入增長51%,遠超市場預期。5月31日,公司股價創出歷史新高。75億元茅臺酒收入增量實現並不是不可完成的任務。公司產能建設加速,可銷售量處於快速增長期。上調2012-2014年每股收益預測分別爲13.63、18.30、22.91元。給予公司2012年22倍PE,對應目標價300元,維持公司增持評級。
正泰電器(601877) 渠道、 管理 和研發鑄就品牌正泰
品牌力、渠道能力、管理能力和研發能力是公司四大核心競爭力。國內市場份額提升、海外市場拓展、諾雅克、正泰電源是公司長期看點。在經濟下行大宗商品價格下降時,產品毛利率提升明顯,直至經濟復甦初期,大宗商品依然處於低位,而需求開始復甦,公司業績有望一直保持持續增長,具有很強的逆週期性,當前經濟環境可能是較好的投資時點。預計公司2012-2014年每股收益分別爲1.05、1.29、1.56元,同比增長28/23/21%,參照可比公司估值水平,給予2012年20倍PE估值,對應目標價21.00元,首次給予公司買入評級。
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